20210426-国都期货-棉花期货周报_购销清淡有改善_棉花震荡上行_11页_327kb

棉花市场周报总结（2021-04-23）

一、核心内容概述

本周棉花市场呈现震荡上行趋势，主要受印度疫情恶化引发的订单回流预期影响。国内棉价和国际棉价均出现明显上涨，市场情绪偏多。同时，下游库存维持低位，纺织行业需求支撑尚可，出口数据表现良好，但需关注4月出口变化。分析师赵睿指出，短期内市场仍有上涨动力，但后续需警惕进口配额及抛储政策对供应端的潜在影响。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 棉花价格上涨：郑棉主力合约报收15865元/吨，较上周上涨2.79%；美棉主力合约报收88.82美分/磅，较上周上涨4.56%。
• 成交量上升：郑棉累计成交量175.36万手，环比增加7.40%；棉纱累计成交量22.15万手，环比微增0.02%。
• 价差扩大：内外棉花价差扩大至1202元/吨，内外棉纱价差也有所走扩。

2. 基本面情况

（一）印度疫情恶化，订单回流预期强烈

• 印度单日新增确诊病例突破20万，医疗资源紧张，死亡病例持续增加。
• 印度及东南亚国家订单有回流迹象，市场对订单转移充满期待。

（二）下游库存维持低位，产业内部支撑尚可

• 棉纱和坯布库存均处于低位，成品库存偏低，有利于需求传导。
• 棉纺行业开工率维持高位，支撑棉花去库。
• 棉花商业库存环比下降9.23%，同比下降1.20%；工业库存同比增加28.47%。

（三）3月出口数据维持较好，关注4月表现

• 3月纺织纱线、织物及制品出口金额96.74亿美元，环比增长6.80%，同比增长8.42%。
• 服装及衣着附件出口金额92.53亿美元，环比下降11.99%，同比增长42.18%。
• 尽管欧美抵制新疆棉制品，但出口数据仍保持高位，需关注4月出口情况。

三、后市展望

• 短期走势：棉花市场震荡上行，购销清淡局面有所改善，下游采购热情回升。
• 支撑因素：
  • 印度疫情恶化，订单转移预期增强。
  • 棉纱、坯布库存偏低，有利于价格上涨。
  • 美国德州干旱、新疆降温降雪影响产量，带动市场情绪。
• 风险因素：
  • 后续可能有进口配额及抛储政策出台，影响市场供应。
  • 4月份出口数据可能受欧美抵制影响，需重点关注。
• 操作建议：建议持有多单，上方压力位暂看16500元/吨。

四、关键信息汇总

1. 价格走势

2. 库存数据

3. 零售与出口数据

五、分析师与研究所简介

• 分析师：赵睿，河北金融学院金融硕士，现任棉花期货分析师，擅长基本面研究，对棉花产业链有丰富经验。
• 研究所：国都期货研究所，由多名博士、硕士组成，团队来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等服务，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念。

六、免责声明与版权声明

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