20211219-申港证券-通信_中国移动IPO正式获批_三大运营商会师A股_10页_864kb

中国移动IPO总结

核心内容

中国移动于2021年12月13日获得中国证监会核发的IPO批文，标志着三大运营商正式齐聚A股市场。此次IPO将实行“绿鞋机制”，最大发行规模可达972,555,000股，成为近十年来A股最大规模IPO。

主要观点

• IPO规模：中国移动拟公开发行股票不超过845,700,000股，占发行后公司股份的3.97%。若“绿鞋”机制全额行使，发行总股数将增至972,555,000股，占比约4.53%。
• 募集资金用途：主要用于5G精品网络建设、云资源新型基础设施、千兆智家、智慧中台以及新一代信息技术研发等关键领域。
• 经营数据：2021年前三季度，中国移动实现营业收入6486亿元，同比增长12.9%；归母净利润872亿元，同比增长6.9%。客户数据方面，移动用户总数达9.57亿户，宽带用户2.38亿户，5G套餐用户3.56亿户。
• 政企业务增长：集团客户数达1700万，物联网连接数超10亿，云视讯用户超千万。移动云收入同比增幅达133%，在公有云和政务云市场排名靠前。
• 行业表现：本周申万通信指数涨幅为2.33%，位列申万28个一级行业第5位。年初至今涨幅为2.44%，排名14位。

关键信息

股票表现

• 涨幅前五：立昂技术、会畅通讯、恒信东方、长飞光纤、永鼎股份。
• 跌幅前五：盛路通信、ST凯乐、中光防雷、盛洋科技、*ST邦讯。

重要公告

行业动态

5G

• 华为与孟加拉国TeleTalk合作推出5G服务，初期部署于首都达卡，提供高传输速率和低延时服务。
• 贵州移动采用华为5G室内分布式MassiveMIMO方案，提升网络容量与用户体验。

云计算

• 移动云在2021上半年云代运营市场增速第一，稳居市场第一阵营。
• Verizon与谷歌云合作，提供5G边缘计算服务，支持低延迟企业应用。

设备商

• 中国信通院与中兴通讯签署战略合作协议，聚焦网络通信、人工智能、云计算等领域。
• 中国电信PON设备集采中，中兴、华为、烽火入围。

AR&VR

• 中国移动公布VR场景交互专利，提升VR设备内容服务能力。
• Omdia预测2026年消费类VR市场价值将达160亿美元，同比增长148%。

物联网

• 沃达丰与沃尔沃合作部署物联网设备，用于失窃车辆追踪及监控。

车联网

• 上海市通信管理局召开车联网网络与数据安全管理政策宣贯会，强调相关法律法规和监管重点。

投资策略

• 关注方向：建议关注主设备商和运营商的投资机会，包括中兴通讯、中国移动、中国电信（A&H）、中国联通（A&H）。
• 趋势判断：随着5G网络的持续覆盖和应用发展，未来5G在C端用户的渗透率有望进一步提升，带动运营商ARPU值增长。
• 竞争策略：运营商之间价格战可能性较低，将更注重差异化服务以提升用户黏性。

风险提示

• 5G发展不及预期：可能影响运营商的市场拓展和盈利能力。
• 中美贸易摩擦升级：可能对设备进口和国际合作产生不利影响。
• 疫情进一步扩散：可能对整体经济和行业增长带来不确定性。

评级信息

• 行业评级：增持（维持）
• 市场基准指数：沪深300指数
• 评级体系：
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

附录

• 相关报告：

  1. 《通信行业研究周报：运营商经营向好5G渗透率提升》2021-11-28
  2. 《通信行业研究周报：两化深度融合，数据互通共享》2021-12-05
  3. 《通信行业研究周报：贯彻落实双碳绿色节能发展》2021-12-12

• 分析师信息：曹旭特，SAC执业证书编号：S1660519040001

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