20211107-国信证券-通信行业周报2021年第15期_中国移动首发过会_Meta开启元宇宙新时代_19页_1012kb

报告摘要

本报告为通信行业2021年第15期周报，重点分析了中国移动首发过会、Meta开启元宇宙新时代、5G及物联网相关产业动态，以及通信行业整体表现和投资建议。

中国移动首发过会：11月4日，中国移动A股发行获证监会通过，计划募集资金不超过560亿元，主要用于5G精品网络、云资源、千兆宽带、智慧中台及新一代信息技术研发。该事件标志着中国移动登陆A股进入倒计时，将有助于推动其在CHBN四轮发展中的业务拓展与融合发展。
Meta开启元宇宙新时代：Facebook更名为Meta，将元宇宙作为未来战略重心，推动元宇宙内容与硬件布局。随着微软等科技巨头的加入，元宇宙概念加速发展，相关产业链如物联网、云计算、5G等有望受益。
5G与物联网发展迅速：9月三大运营商5G用户数持续增长，中国移动5G用户达6.24亿户，占全国总量的34.7%。同时，LPWAN设备连接数预计到2025年将达27亿，显示物联网市场潜力巨大。
IDC及云计算市场持续增长：全球公共云服务市场在2020年同比增长24.1%，中国公有云市场保持高速增长，头部云厂商如阿里云、华为云、腾讯云占据主导地位。海外云厂商资本开支维持高景气，Meta预计2022年资本开支将达290-340亿美元。
通信行业表现优于大盘：近两周通信（申万）指数上涨2.67%，沪深300指数下跌2.75%，板块相对收益达5.42%，在申万一级行业中排名第5。

中国移动首发过会：
- 募集资金总额不超过560亿元，用于5G建设、云资源、千兆宽带等项目。
- 5G用户数达6.24亿户，ARPU值50.1元，处于领先位置。
- 有线宽带用户数达2.35亿户，ARPU值34.8元，持续提升。
Meta开启元宇宙新时代：
- 更名Meta并加大元宇宙投入，推动内容和硬件发展。
- 元宇宙依赖网络、运算、物联网、区块链等关键技术，相关产业链受益。
5G建设与业务拓展：
- 截至9月末，国内5G基站总数达115.9万个，占移动电话基站的12%。
- 中兴通讯、华为等在5G设备采购中中标，显示5G基础设施建设稳步推进。
物联网发展加速：
- 工信部发布物联网基础安全标准，提升行业安全水平。
- LPWAN设备连接数预计到2025年将达27亿，中国仍是主要市场。
IDC与云计算市场增长：
- 中国移动启动数据中心交换机集采，推动IDC产业链发展。
- 海外云厂商资本开支持续增长，Meta预期2022年资本开支将达290-340亿美元。

关注两条主线：
- 高景气赛道：如北斗、物联网、新能源等，政策支持和成长性突出，推荐标的包括华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份、瑞可达。
- 出海赛道：如亿联网络、新易盛、中际旭创等，受益于海外业务恢复和贸易摩擦改善，短期估值有望反弹。
重点推荐组合：
- 亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、紫光股份、奥飞数据。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2021E	PE 2022E	PB 2020
300628.SZ	亿联网络	买入	78.65	1.89	2.57	41.6	30.6	13.6
603236.SH	移远通信	买入	186.65	2.46	4.25	75.9	43.9	10.7
300638.SZ	广和通	买入	50.66	1.1	1.59	46.1	31.9	7.8
300308.SZ	中际旭创	买入	34.93	1.38	1.6	25.3	21.8	3.2
000063.SZ	中兴通讯	买入	31.30	1.63	1.96	19.2	16.0	3.3
300327.SZ	华测导航	买入	43.21	0.77	1.07	56.1	40.4	13.6
603893.SH	瑞芯微	增持	120.91	1.53	2.17	79.0	55.7	22.2
300738.SZ	奥飞数据	买入	21.82	0.58	0.75	37.6	29.1	3.6
000938.SZ	紫光股份	买入	27.99	0.77	0.96	36.4	29.2	2.7