20240125-群益证券-中国移动-600941.SH-央企进一步加强市值管理_运营商龙头显著受益_3页_350kb

中国移动投资报告总结

公司概况

中国移动是中国电信运营商龙头央企，股票代码600941SH/0941HK，属于通信产业A股公司。2023年11月29日股价为97.10元，总市值约7366.2亿元，第三大股东为中国移动香港(BVI)有限公司持股69.62%。每股净值59.82元。2023年前三季度营业收入7756亿元（同比增长72%），歸母净利润1055亿元（同比增长71%），第三季度营收2449亿元（同比增长81%），净利润293亿元（同比增长38%）。

最新动态与事件

2024年1月24日，国务院国资委宣布将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导企业重视上市市场表现，中国移动作为央企龙头可能受益。公司承诺自2023年起分红率提升至70%以上，预计2023年股息率超5%，增强投资者吸引力。"买进"评级维持。

业绩表现

前三季度营收稳健增长，主要业务中政企业务增幅显著，收入同比增长264%。个人业务5G套餐客户超750亿户，家庭宽带客户增至262亿户。第三季度业绩符合预期，ARPU值提升，业务传导至家庭和政企市场。

增长潜力

公司积极推进5G、6G技术及AI产业布局，算力网络进入产业实践，智慧中台调用量超1500亿次。作为运营商龙头，有望通过运营商优势布局算力和AI服务，推动数字化转型。

投资建议与预测

预计2023-2025年净利润分别为1358亿、1507亿、1677亿元（同比增长率分别为823%、1097%、1131%），EPS分别为635元、704元、784元。当前股价对应P/E为14倍、13倍、11倍。股息率约5%，保持"买进"评级，目标价120元。

风险提示

潜在风险包括5G应用不及预期或运营商因降费提速导致竞争加剧。

附加说明

报告包括损益表、资产负债表和现金流量表数据，群益证券香港有限公司提供分析，信息基于可靠资料，但不保证准确性，投资服务仅供参考。