20231029-开源证券-农林牧渔行业周报_母猪加速淘汰强化去化逻辑_关注海外禽流感抬头及年末白鸡供给缺口_13页_2mb

农林牧渔行业周报分析总结

核心观点

生猪板块：长期去化趋势强化

• 母猪淘汰加速，仔猪深度亏损加剧行业去化
• 当前生猪养殖利润持续下滑，市场等待冬季腌腊季节需求提振

白鸡板块：景气度有望抬升

• 禽流感季节性高发可能影响全球鸡肉供需
• 商品代鸡苗供给预计2023年末降至低位，消费旺季可能驱动价格上涨

种业板块：转基因商业化进程加速

• 农业农村部公示37个转基因玉米及14个转基因大豆初审通过品种
• 转基因品种规模化应用拐点临近，科技进步将助推种业发展

推荐标的

生猪产业链

• 指标股：巨星农牧、温氏股份、牧原股份
• 受益标的：华统股份、新希望

白鸡产业链

• 种源优势企业：圣农发展
• 屠宰龙头企业：禾丰股份

种业技术优势

• 转基因技术领先企业：大北农、隆平高科
• 国内传统育种龙头：登海种业
• 相关受益标的：荃银高科、先正达

市场表现

• 农林牧渔指数上涨512%，显著跑赢大盘（396个百分点）
• 畜养殖板块领涨，华统股份（+1673%）、牧原股份（+1425%）等个股表现突出

主要风险提示

• 宏观经济下行风险
• 消费需求持续低迷的不确定性
• 冬季动物疫病防控与爆发的潜在风险