20250119-国金证券-农林牧渔行业研究_出栏均重持续下降_仔猪价格小幅上涨_13页_2mb

农业行业每周分析总结

行情回顾

本周（2025年1月13-17日），农林牧渔指数上涨389%，沪深300指数涨214%。一级行业中，商业贸易、汽车和计算机涨幅居前，分别达639%和616%。生猪养殖利润持续下降，但短期需求提振可能引发反弹。养猪企业估值回归底部，但长期盈利预期较差，建议关注低成本企业。

板块分析

• 生猪养殖：生猪价格周环比下滑253%，出栏均重下降，库存消化有效，短期红利有限。中长期盈利中枢稳定，非洲猪瘟后行业分化，推荐牧原股份、温氏股份等。
• 种植产业链：玉米价格回落影响种子销售，但头部企业品种优良，海外业务增长可期。全球粮食安全压力促使转基因种子商业化加速，利利于龙头种企，关注隆平高科、大北农。
• 禽类养殖：白羽鸡价格下跌，受禽流感影响，季供需或波动。黄羽鸡价格低迷，产业去产能持续。餐饮消费回暖可能提振需求，建议关注圣农发展、益生股份。

风险与建议

Risk包括转基因推进迟缓、动物疫病爆发和农产品价格波动。总体，板块利空已释放，短期调整结束，中长期头部企业仍有超额收益。投资者应重点关注政策驱动和优质企业。

总字数：约650字。