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2024年三季报点评：盈利能力提升，电池包和工商业储能快速起量

德业股份（605117）三季报显示公司经营质量优良，业绩再创新高。2024前三季度营收802亿，同比增长267%；归母净利润224亿，同比增长428%；扣非净利润208亿，同比增长220%。特别是第三季度单季，扣非净利润同比增长1875%，经营质量优良，现金流表现突出，销售商品收到现金604亿，经营现金流净额268亿。

业绩亮点源自储能与逆变器业务的加速增长。毛利率从前三季度的40.2%提升至44.5%，净利率从27.9%提升至30.7%。新兴市场开拓成果显著，在多个海外市场实现增长。公司产品体系全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品线，未来成长空间广阔。

证券机构对该股维持“买入/维持”评级，目标价较昨日收盘价上涨4.6%，预计2024-2026年营业收入分别为1204亿、1526亿、1926亿，同比增长61%、26.7%、26.3%。盈利预测更为乐观，预计归母净利润3096亿、3805亿、4633亿，业绩增长弹性巨大。

估值方面，当前股价对应2024年PE12倍，2025年PE16.16倍，2026年PE13.17倍，风险因素包括装机增速不及预期、海外需求波动等。机构看好公司在全球储能和逆变器市场的发展前景。