20170925-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第38周_干散货指数持续上涨_关注快递行业增长空间_15页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本报告为联讯证券交运行业周报，分析了2017年第38周交通运输行业的市场表现、板块动态、行业数据及投资建议，重点关注干散货指数上涨、快递行业增长空间、铁路改革进展及航空机场业绩预期等方面。

主要观点

• 市场表现：上周交通运输（申万）板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘。其中，铁路运输跌幅最大（2.83%），而物流板块小幅上涨（1.07%）。
• 投资推荐组合：推荐顺丰控股、圆通速递、韵达股份、华鹏飞、大秦铁路、铁龙物流、广深铁路、白云机场、春秋航空等公司。
• 行业趋势：干散货指数持续上涨，反映航运市场复苏；快递行业增长强劲，市场占有率逐渐分化，成本管控成为关键；铁路改革加速推进，混改逻辑成为市场关注焦点；航空板块受益于人民币升值及国庆假期临近，业绩有望改善。

关键信息

一、市场回顾

• 上证综指周跌0.033%，深证综指周涨0.03%。
• 交通运输板块周跌1.55%，各子板块均下跌，仅物流板块微涨。
• 领涨个股：圆通速递（12.62%）、新宁物流（9.17%）、音飞储存（6.40%）。
• 领跌个股：铁龙物流（-12.26%）、上海机场（-7.14%）、瑞茂通（-5.65%）。

二、板块表现

铁路公路板块

• 铁路改革加速，铁路局更名将于2017年11月底前完成，2018年起按新机制运行。
• 推荐关注混改逻辑导向的铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。
• 公路板块受益于地方经济发展，推荐赣粤高速、深高速。

航运港口板块

• 干散货BDI指数周涨8.45%，反映运力与需求的平衡。
• 集运CCFI指数周跌1.38%。
• 推荐关注中远海控、中远海特；港口方面推荐上港集团、深赤湾A、厦门港务、宁波港。

航空机场板块

• 人民币升值利好航空企业，十一黄金周将提升国外航线热度。
• 推荐南方航空、中国国航，关注春秋航空。
• 白云机场、深圳机场运营数据良好，推荐关注其非航收入及免税店合约到期影响。

快递物流板块

• 快递业务量8月增长29.4%，市场增长显著。
• 推荐韵达股份、顺丰控股、圆通速递；关注华鹏飞、外运发展、建发股份。

三、行业数据

• 港口、航运：8月全国港口货物吞吐量10.69亿吨，同比增长6.83%；干散货BDI指数上涨8.45%。
• 航空机场：8月航空客座率及票价指数上涨，人民币升值对航空业有利。
• 铁路公路：8月铁路旅客周转量增长7.6%，货物周转量增长13.2%；公路货物周转量增长12.0%。
• 仓储物流：8月物流业景气指数53.5，快递业务收入增长27.2%。
• 大宗商品：布伦特原油期货结算价上涨2.23%，动力煤价格指数上涨5.02%。

四、行业和公司新闻

• “一带一路”建设：宁波发布试验区方案，聚焦港口开放与物流发展；唐山港内陆港建设取得突破。
• 铁路提速：京沪高铁复兴号提速至350公里/小时，运行时间缩短至4.5小时。
• 航空市场：航空客运市场量价齐升，行业利润有望改善。
• 公司动态：圆通速递股东质押股份，华鹏飞行业类别变更，南航集团大规模采购飞机。

五、风险提示

• 改革不及预期
• 中国经济下行
• 油价上涨
• 人民币贬值
• 铁路分流风险

投资建议

• 推荐公司：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、华鹏飞、大秦铁路、铁龙物流、广深铁路、白云机场、春秋航空。
• 关注重点：铁路混改、快递行业增长、航运复苏、港口整合、航空旺季及人民币升值影响。

总结

本报告指出，交通运输行业在政策推动下整体呈现复苏迹象，尤其是干散货指数上涨、快递业务高增长、铁路改革加速等积极因素。尽管部分子板块表现不佳，但物流、航空和港口等领域仍具备投资机会。建议投资者关注具备混改预期、成本控制能力及增长潜力的个股，同时警惕宏观经济及汇率波动带来的风险。