20260201-国金证券-交通运输产业行业研究_三大航发布业绩预告_干散货航运指数周环比上涨_17页_2mb

交通运输行业周报总结

一、本周交运板块行情回顾

本周（2026/1/24-2026/1/30），交运指数下跌1.3%，跑输沪深300指数（+0.1%）1.4个百分点，排名11/29。交运子板块中，航运板块涨幅最大（+2.4%），公交板块跌幅最大（-5.1%）。

• 涨幅前五个股：西上海（+13.3%）、中远海能（+10.6%）、青岛港（+9.8%）、招商南油（+7.9%）、宁波港（+6.3%）
• 跌幅前五个股：炬申股份（-14.1%）、蔚蓝锂芯（-13.5%）、长江投资（-13.0%）、长久物流（-9.5%）、海航科技（-9.1%）

二、行业基本面状况跟踪

2.1 航运港口

• 集运市场：中国出口集装箱运价指数CCFI为1175.59点，环比-2.7%，同比-21.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1316.75点，环比-9.7%，同比-35.6%。
• 内贸集运：中国内贸集装箱运价指数PDCI为1256点，环比+1.0%，同比-1.7%。各区域航线运价指数波动不一。
• 油运市场：BDTI为1655.6点，环比+3.4%，同比+93.5%；BCTI为888.6点，环比+4.4%，同比+33.6%。
• 干散货：BDI指数为1989点，环比+14.2%，同比+170.0%。分船型指数均有不同程度上涨。
• 港口运营：2025年12月沿海港口货物吞吐量9.86亿吨，同比+3.77%；外贸货物吞吐量4.92亿吨，同比+11.64%。

2.2 航空机场

• 行业趋势：航空行业拐点向上，部分航司客座率创历史新高，行业供需优化，票价持续向好。
• 客运数据：2025年12月民航旅客量6060万人次，同比+6%；国际地区航线客运量766万人次，同比+9%。
• 航空公司的RPK和ASK：2025年12月，国航、东航、南航、春秋、吉祥的RPK和ASK较2019年均有不同程度增长。
• 机场运营：2025年12月，主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速不一，部分机场增长显著。
• 油价与汇率：布伦特原油期货结算价为70.69美元/桶，环比+7.30%，同比-8.78%；航空煤油出厂价同比-12.7%；人民币兑美元汇率季度环比+1.9%。

2.3 铁路公路

• 铁路：2025年12月铁路客运量3.23亿人次，同比+8.52%；货运量4.5亿吨，同比-2.60%。
• 公路：2025年12月公路客运量9.61亿人次，同比-2.52%；货运量37.97亿吨，同比+0.62%。
• 高速公路：上周货车通行量5425.2万辆，环比-3.32%，同比+38.39%。
• 股息率：全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率（1.8112%），板块配置性价比高。

2.4 快递物流

• 行业趋势：行业“反内卷”开启，通达系快递单票价格同比提升，竞争格局有望优化。
• 2025年12月数据：快递业务收入1388.7亿元，同比+0.7%；业务量182.1亿件，同比+2.3%；单票收入7.63元，同比-1.6%。
• 主要快递企业表现：顺丰业务量同比+9.3%，韵达-7.4%，圆通+9.0%，申通+11.1%。市场份额分别为8.1%、11.8%、15.8%、13.7%。
• 近期数据：上周揽收量43.11亿件，同比-6.7%，环比+5.8%；投递量42.33亿件，同比-6.2%，环比+3.7%。

三、风险提示

• 需求恢复不及预期：若需求恢复时间长于预期，将对物流和出行板块造成压力。
• 油价上涨：运输类企业燃油成本占比高，油价上涨将显著增加成本。
• 汇率波动：航空公司美元敞口大，人民币贬值将导致汇兑损失增加。
• 价格战超预期：快递企业若因市场份额策略展开激烈价格战，将影响业绩表现。

四、投资建议

• 推荐板块：航空、航运、物流。
• 重点推荐公司：
  • 航空：中国国航、南方航空
  • 航运：中远海能、青岛港、招商南油、宁波港
  • 物流：海晨股份、顺丰控股、中通快递

五、图表目录（简要）

• 图表1：各行业涨跌幅
• 图表2：交运子板块涨跌幅
• 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司
• 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司
• 图表5-10：出口集运CCFI及各航线运价指数
• 图表11-14：内贸集运PDCI及各区域运价指数
• 图表15-16：原油运输BDTI及成品油运输BCTI
• 图表17-20：干散货运输BDI、BCI、BPI、BSI
• 图表21-24：港口货物及集装箱吞吐量
• 图表25-26：民航客运量
• 图表27-30：上市航司RPK与ASK增速
• 图表31-32：布伦特原油及航空煤油价格
• 图表33-34：美元兑人民币中间价及汇率变动
• 图表35-36：主要上市机场旅客吞吐量与起降架次
• 图表37-40：铁路及公路旅客、货物周转量
• 图表41-43：高速公路货车通行量与股息率
• 图表44-46：快递业务量、单票收入及企业数据
• 图表47-48：邮政快递揽收与投递量
• 图表49-53：化工产品价格及化学品开工率