20211201-东兴证券-同道猎聘-06100.HK-技术赋能平台效率_营销+职教拉动C端高速发展_4页_593kb

同道猎聘（06100）总结

核心内容

同道猎聘是一家以大数据驱动的人才服务SaaS平台，致力于为中高端人才提供线上服务。公司通过技术赋能和多元化业务布局，持续提升平台效率和用户黏性，推动C端业务快速发展。2021年三季报数据显示，公司业绩稳步增长，营收和净利润均实现大幅上升。

主要观点

• 技术赋能：公司持续加大研发投入，强化“大数据+AI驱动”的技术能力，提升人岗匹配效率，增强用户活跃度和满意度。
• 企业用户增长：截至2021年三季度末，验证企业用户数量增至94.6万家，同比增长38.7%；预计年底企业用户将突破100万，付费用户有望超过7万。
• C端业务爆发：个人用户注册数同比增长16.6%，个人端用户收入同比增长超200%，主要得益于营销策略和职业培训业务的协同效应。
• 营销策略：公司积极渗透年轻用户群体，推出“2022秋招直通车”、“OFFER真香节”等活动，提升大学生就业机会和平台影响力。
• 职业培训业务：通过投资赛优教育，完善个人端服务，提升用户付费意愿，进一步推动C端业务增长。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司收入分别为26、34、44亿元，归母净利分别为0.96、1.32、1.85亿元，Non-GAAP经营利润分别为4.0、5.1、6.6亿元，Non-GAAP归母净利润分别为3.1、3.7、4.5亿元。
• 投资评级：维持“强烈推荐”评级，认为公司具备行业扩张红利，业务协同效应显著，未来成长潜力大。
• 风险提示：包括赛道扩张不及预期、技术迭代、隐私数据泄露及港股流动性风险等。

关键信息

财务表现

• 2021年Q3营收：6.82亿元，同比增长50.2%；归母净利0.75亿元，同比增长125.8%。
• 前三季度累计营收：18.8亿元，同比增长49.0%；归母净利1.28亿元，同比增长91.0%。
• Non-GAAP经营利润：3.07亿元，同比增长48.1%。

用户增长

• 企业用户：截至2021年三季度末，验证企业用户数量增至94.6万家，同比增长38.7%；预计年底突破100万，付费用户预计同比增长27%。
• 个人用户：注册用户数同比增长16.6%，个人端用户收入同比增长超200%。

业务布局

• 核心业务：在线招聘，占收入主要部分。
• 扩展业务：校园招聘、培训及评估、灵活用工及调查服务。
• 技术驱动：通过大数据和AI优化人岗匹配，提升平台效率与用户体验。

盈利预测表

估值与PE

交易数据

• 52周股价区间（港元）：27.5 - 10.5
• 总市值（亿港元）：79.93
• 流通市值（亿港元）：79.93
• 总股本/流通股数（万股）：52,307 / 52,307
• 52周日均换手率：0.068

附录

分析师信息

• 王紫：对外经济贸易大学管理学学士，法国诺欧高等商学院管理学硕士，东兴证券研究所分析师，负责商贸零售与社会服务行业研究。
• 刘雪晴：中央财经大学经济学硕士，研究助理，主要负责旅游酒店、餐饮、教育人服、本地生活、医美等研究方向。
• 魏宇萌：中国人民大学经济学学士，金融硕士，研究助理，主要负责化妆品、免税、电商、传统零售、珠宝等研究方向。

风险提示

• 赛道扩张不及预期
• 技术迭代
• 隐私数据泄露
• 港股流动性风险

免责声明

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