20230605-中财期货-聚烯烃投资策略月报_成本支撑不明朗_需求进一步减弱_12页_1mb

报告总结

本次报告是中财期货能源化工组关于聚烯烃投资策略的月报，涵盖了PTA、PE和PP的市场分析。以下为关键内容总结：

PTA分析

• 观点与策略：短期和中期走势均为震荡，建议逢高布局空单。
• 逻辑驱动：美国10月通胀降幅超预期，低于市场预期，美联储可能放缓加息；国际油价周五大幅上涨，但全球经済衰退预期和石油消费转弱限制油价；国内防疫政策或放松利好风险资产；供应端装置停机与重启交织，四季度新产能密集投放，供应压力大；需求端旺季结束，建议择机布局空单。
• 风险提示：油价回调、库存累库；重点关注下游聚酯开工、上游检修、新产能投产和终端订单情况。

聚乙烯（PE）分析

• 观点与策略：短期偏弱，中期震荡调整；建议L2309合约区间7800-8500。
• 逻辑驱动：供应端，6月检修装置多，产量中等偏高；需求端，进入淡季，地膜需求减弱，工厂开工下降；库存端，月末库存环比增加，消化困难；成本端支撑不明朗，疫情和宏观环境影响需求；预计6月偏弱震荡。
• 风险提示：油价震荡、国产增量和累库压力、需求延续平淡；关注疫情发展、下游开工、累库速度和原油价格。

聚丙烯（PP）分析

• 观点与策略：短期偏弱，中期震荡调整；建议PP2309合约区间6700-7400。
• 逻辑驱动：供应端，6月新装置投产，供应压力小增；需求端，下游延续弱需求，刚需采购有限；库存端，石化企业去库，需求疲软；进出口方面，国内价格洼地，进口增量有限，出口因海外需求差而下降；预计6月偏弱震荡。
• 风险提示：油价震荡、国产小增和累库压力、需求延续平淡；关注地产、全球疫情和宏观货币环境。

整体报告强调当前市场通胀见顶、需求疲软、供应压力，建议通过区间交易和空单策略控制风险。

• 报告来源：中国证券监督管理委员会投资咨询业务资格注册号证监许可20111444号。