20230507-中财期货-聚烯烃投资策略周报_成本支撑减弱_盘面延续弱势_12页_1mb

PTA观点

短期和中期均为震荡，操作建议逢高布局空单。逻辑包括美国通胀回落促使美联储可能放缓加息，有利风险资产，但油价上涨与经济衰退前景矛盾导致油价震荡。PTA供需关系短期保持平衡，需求旺季结束压制价格，建议做空。
风险提示：油价回调、库存累库。

聚烯烃总体观点

成本支撑减弱，盘面延续弱势。短期偏弱，中期震荡调整。运行区间：PE主力合约7700-8100元/吨，PP主力合约7100-7500元/吨。

聚乙烯（PE）详细分析

• 供给：供应压力增大，检修装置减少，但新产能投放和需求淡季导致价格偏弱。
• 需求：进入淡季，下游开工率连续下滑，需求进一步转弱。
• 库存：港口库存小幅扩张，内地去库，但总体压力不大。
• 价格与利润：成本支撑弱，利润压缩。
• 风险：国际油价偏弱，供应增量预期，下游淡季需求。

聚丙烯（PP）详细分析

• 供给：供应压力不大，有检修装置计划停车。
• 需求：下游全面走弱，订单下滑明显。
• 库存：库存处于低位，去库态势延续。
• 价格与利润：成本支撑不足，利润欠佳。
• 风险：国际油价偏弱，供应增量，需求淡季。

图表引用

• 价格走势：呈现震荡趋势。
• 期现基差：波动区间显示期货贴水趋势。
• 利润图：呈现挤压状态。
• 开工率与库存图：显示需求端持续走弱和供需平稳。