20210913-兴证期货-聚烯烃日报_2页

兴证研发中心聚烯烃日报总结（2021/9/13）

核心内容概述

本日报主要分析了聚烯烃类大宗商品的价格变动、市场基本面、库存情况及价差数据，为投资者提供市场走势判断和操作建议。整体市场逻辑仍以成本端支撑为主，叠加煤制装置检修预期，聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）价格均呈现偏强运行态势。

主要价格及盘面数据变动

市场基本面分析

供应端

• 上周装置负荷为 85.13%，小幅下降 0.09%。
• 煤制装置检修增多，如大唐多伦装置检修一个月，延安延长检修45天。
• 市场对煤制装置受能耗双控影响的预期增强，一定程度上缓解了新增产能释放的担忧。

需求端

• BOPP开工率上升 3% 至 63%，个别企业订单回暖，带动开工回升。
• 注塑、塑编开工率维持不变，整体需求改善仍不明显。

库存情况

• 上周石化库存小幅上涨 2.98% 至 28.68万吨，呈现小幅累库趋势。
• 今日主要生产商库存水平为 79.5万吨，较前一工作日累库 7万吨，涨幅 9.66%。
• 去年同期库存大致在 75万吨，库存水平持续处于较高区间。

市场走势观点

• 当前市场核心逻辑在于 煤制装置检修预期 和 成本端支撑。
• 原油、甲醇、丙烷等成本偏强，推动聚丙烯（PP）偏强运行。
• 预计短期内聚丙烯（PP）仍将延续偏强走势。
• PE方面，农膜开工修复，表现较为强势，价格区间突破，建议采取偏强思路对待。

重点价差数据

基差数据（PP & PE）

跨品种价差

• PP-PE：市场关注重点，价差走势可能反映供需变化。
• PP-1.2LPG：最新值为 25元/吨，关注能源成本对PP的影响。
• PP-3MA：最新值为 -10元/吨，甲醇价格对PP的成本支撑作用减弱。
• PP-PVC：价差走势需结合其他品种表现判断。
• PP2201-PP2205：最新值未明确，关注跨期价差变化。
• PE2201-PE2205：最新值未明确，需关注远期合约表现。

市场关注点

1. 拉丝排产率：周五稳定在 31% 左右，均聚注塑排产率小幅提升至 14%，纤维排产率维持 10%。
2. 煤化工竞拍：周五流拍小幅增多，拉丝成交率为 66%，反映市场情绪偏弱。
3. 库存变化：主要生产商库存持续累库，显示需求端支撑不足。

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