20230605-国投安信期货-工业硅周报_下游传导跌势_需求改善暂不明朗_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

上周工业硅市场整体呈现震荡走势，受宏观氛围提振，期货盘面情绪有所回暖。然而，现货市场表现分化，低品位硅价格企稳，而有机硅用421#硅价格明显下跌。下游采购情绪低迷，市场成交疲软，价格下跌传导至光伏产业链中下游，组件新签单价格降幅显著。

主要观点

1. 价格方面

• 工业硅期货震荡走强，市场情绪积极。
• 现货端价格分化：低品位硅（如SMM通氧553#）价格企稳，均价为13550元/吨；有机硅用421#价格下行明显，SMM均价15400元/吨，周度下跌700元/吨。
• 组件新签单价格降幅显著，理论上可能刺激终端装机及出口需求，但实际效果尚待验证。

2. 供应方面

• 北方硅厂停炉台数继续增加，西南地区复产态度谨慎。
• SMM三地社会库存增至15.1万吨，较上周增加1000吨。
• 黄埔港到货增加，昆明、天津港库存趋稳，整体供应仍偏宽松。

3. 需求方面

• 多晶硅密集投产，但市场成交量较少，库销比上升。
• 硅料、硅片价格齐跌，利润向下游分配，产业链跌势传导至组件环节。
• 有机硅方面，DMC价格维持稳定，但421#硅价格持续下跌，行业亏损普遍，下游需求依然疲软。
• 107胶、生胶、硅油等产品局部报价下跌，单体厂库存拐点尚未出现。

4. 成本与电价

• 原材料价格整体稳定，但部分成本如石油焦、炭电极、石墨电极价格有所波动。
• 工业硅主产地电价呈现区域差异，云南、新疆等地电价较低，对成本控制有一定帮助。

5. 产量与开工率

• 国内工业硅总产量及各主产区（云南、新疆、四川）月度产量数据稳定。
• 工业硅各规模开工率维持在较低水平，整体开工率未明显回升。

6. 进出口与供需平衡

• 工业硅月度出口量及净出口与产量数据未出现明显增长。
• 供需平衡数据表明，市场仍处于供过于求的状态，价格承压。

关键信息

• 价格传导：价格下跌从硅料、硅片传导至组件环节，终端需求刺激效应不明显。
• 库存情况：社会库存增加，黄埔港到货量上升，整体库存压力仍存。
• 成本结构：原材料价格相对稳定，但部分成本如石油焦、石墨电极价格波动较大。
• 区域差异：不同地区硅价表现不一，低品位硅价格相对稳定，高品位硅价格持续下跌。
• 下游产品：有机硅产品如DMC、107胶、生胶、硅油等价格持续走低，行业亏损普遍。
• 市场展望：预计硅料市场仍有下行空间，工业硅价格短期偏弱震荡，关注夏季高温对用电需求的影响。

操作建议

• 工业硅价格短期偏弱震荡，建议关注市场情绪变化及天气因素对用电需求的影响。
• 需求端改善尚不明朗，终端装机及出口需求增长需进一步数据验证。

图表概览

• 图1-6：展示工业硅华东现货价及区域价差。
• 图7-8：显示工业硅社会库存变化。
• 图9-19：涵盖电价、产量、开工率、进出口量等关键数据。
• 图20-37：反映工业硅与下游产品（如多晶硅、有机硅、铝合金）的价格及供需关系。

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