20231218-招商期货-聚烯烃2024年度投资策略_聚烯烃供需错配_关注结构性机会_25页_1mb

PE供需分析：

• 全球2024年产需增速放缓（产量3-4%，需求45%），供需平衡偏紧。
• 国内产能投放集中在四季度，1-3季度供需偏紧，利润修复。
• 策略：逢低做多PE，区间7300-9300；关注塑料/PP价差套利（买塑料空PP）。

PE风险：新装置投放不及预期、美国衰退、降息周期启动、国内房地产拖累需求。

PP供需分析：

• 全球2024年新增产能75%，供需过剩。
• 国内产能激增590万吨，需求复苏力度有限，过剩压力加大。
• 策略：逢高做空PP，关注PDH/MTO利润价差（逢高做空）；区间6300-8300。

PP风险：新装置投放、美国衰退、降息周期、国内房地产。

共同风险因素：全球供需面变化、地缘政治影响、经济复苏不确定性。