20240411-铜冠金源期货-专题报告_海外主要矿企锌矿产量跟踪_14页_1mb

锌矿产量分析总结

2023年，海外主要矿企锌矿产量合计4578万吨，占海外总产量的56%，同比减少25.5%。主要受强降雨、飓风、洪水、矿山关闭、利润不佳减停产及矿石品位下滑等影响。

2024年，多数矿企产量变化不大，部分增加。Newmont的Peasquito矿恢复运营带来增量；MMG的洪水影响解除，产量恢复；Grupo Mexico的Buenavista矿投产，推动产量增长。预计全球锌矿供应增量为18-20万吨，海外约10万吨，国内约8-10万吨。全球锌矿缺口预计达10-15万吨，主要因冶炼厂需求大增。

关注重点海外项目：刚果Kipushi矿、澳大利亚Bowdens Silver和Endeavor矿、墨西哥Buenavista和Peñasquito矿、波斯尼亚Vares银矿、俄罗斯Ozernoye矿等。国内项目包括新疆火烧云、贵州猪拱塘铅锌矿、江西银珠山等。

风险因素包括新项目不及预期、炼厂减产等。锌精矿价格TC合约从274美金/吨降至275美金/吨，显示市场供应紧张。

结论：锌矿供应仍显不足，缺口预计持续扩大。