20210608-招商期货-南非锌矿专题_南非锌矿产量回升_警惕疫情反复_11页_935kb

报告摘要

南非锌矿产量及疫情影响分析总结

核心内容概述

本报告聚焦南非锌矿的产量现状及未来发展趋势，同时分析新冠疫情对南非矿业的影响。南非锌矿并非主要矿产，但随着韦丹塔旗下Gamsberg项目的投产，锌矿产量出现回升。由于南非无本土锌冶炼厂，锌矿主要依赖出口，因此可通过出口数据推断产量变化。此外，南非疫情反复仍可能对锌矿产量造成不利影响。

主要观点

南非锌矿非主要矿产：南非主要矿产包括煤炭、铁矿、锰矿、铬铁矿及钻石，锌矿产量占全球比例较小（约0.2%）。
南非锌矿产量回升：2018年底韦丹塔在南非启动Gamsberg项目，预计完全达产后年产量达25万吨锌金属吨，成为南非锌矿产量的主要增长点。
当前在产矿山有限：目前南非在产锌矿主要包括韦丹塔旗下的Black Mountain及Gamsberg项目，其他矿山如Prieska和Pering仍处于开发或重启阶段。
出口数据反映产量：南非自2012年起不再内销锌矿，因此可通过月度出口数据来推断锌矿产量变化。
疫情对产量构成风险：2020年南非主要矿产产量同比下滑，疫情反复可能继续影响产量恢复。

关键信息

一、南非锌矿生产概况

主要产区：北开普省，包括Black Mountain、Gamsberg、Prieska等矿山。

主要矿山：

公司/矿/项目	所属公司	位置	主产	运营状态
Black Mountain Mining	韦丹塔	北开普省	铅锌矿、铁矿、铜、银	运营中
BMM-Gamsberg Project	韦丹塔	北开普省	铅锌矿、铜	运营中
Prieska	Orion Mineral	北开普省	铜锌矿	处于开发阶段，预计峰值年产量8.8万吨
Pering Mine	Pering Base Metals	西北省	铅锌矿、铜	停产（2002），计划重启
Maranda Mining	Metorex LTD	林波波省	铜锌矿、黄铁矿	2004年关闭

历史产量变化：2003年Pering矿关闭，2004年Maranda矿关闭，导致南非锌矿产量下滑至约3万吨/年，此后维持该水平直至2018年Gamsberg投产。

二、南非锌矿产量推断方式

出口数据作为产量指标：由于南非无锌冶炼厂，锌矿全用于出口，因此出口数据可作为产量变化的重要参考。
出口趋势：2018年后锌矿出口量显著上升，与Gamsberg项目投产相吻合。
月度数据追踪：4月出口数据表明产量已恢复，尽管3月曾受疫情影响，但整体呈现爬升趋势。

三、南非疫情对锌矿产量的影响

2020年产量下滑：疫情导致南非主要矿产产量同比负增，仅钻石产量未受影响。
疫情反复风险：2020年4月产量降至谷底，疫情在5月后再次抬头，可能影响产量恢复。

结论

南非锌矿产量虽非主要矿产，但随着Gamsberg项目的投产，产量出现回升。当前在产锌矿主要集中在韦丹塔旗下，未来Prieska和Pering矿山的投产将进一步提升产量。然而，由于南非无锌冶炼厂，产量完全依赖出口数据。同时，新冠疫情对南非矿业造成显著冲击，产量恢复仍面临不确定性，需警惕疫情反复对生产活动的负面影响。

研究团队信息

黄舒婷
- 招商期货研究所有色金属研究员
- 专注铅锌产业链研究
- 联系方式：0755-23905171 / huangshuting@cmschina.com.cn
- 期货从业资格：F3074940
刘光智
- 有色研究主管
- 投资咨询资格：Z0014969
- 走访有色金属产业链企业超过10万公里，熟悉产业链情况