20170813-太平洋-化工行业周报_涨价行情未完_但短期有调整风险_41页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现弱于大市，申万一级化工指数下跌3.62%，上证指数和沪深300分别下跌1.64%和1.62%。31个化工三级子行业全部涨幅为负，但部分子行业如石油贸易、氨纶、涂料油漆油墨制造涨幅相对较好。

从整体估值来看，目前化工行业PE（TTM，整体法）为24.6，处于近两年来的低点，略高于历史估值中值水平。

主要观点

1. 行业整体表现

化工行业整体表现弱于大市，市场情绪有所回落。
化工行业相比煤炭、钢铁和有色等周期行业市场化程度更高，因此健康程度相对较好。
行业内各产品涨价有先后和高低之分，环保政策对产能压缩的影响较大，但涨价趋势难以逆转。

2. 推荐公司及理由

万华化学：MDI价格持续上涨，旺季即将来临，维持买入评级。
三友化工：粘胶短纤高开工低库存，三季度有望维持景气，维持买入评级。
兄弟科技：维生素价格因环保监管大幅拉涨，影响有望超预期，维持买入评级。
齐翔腾达、金禾实业、道恩股份：继续关注供需格局良好的行业龙头，维持买入评级。

3. 本周金股组合

金股组合：兄弟科技（20%）、齐翔腾达（20%）、金禾实业（20%）、道恩股份（20%）。
累计收益：自4月17日推出至今，累计收益31.10%，跑赢上证综指28.78%，跑赢化工行业29.73%。
上周收益：金股组合上周收益-6.26%，跑输上证综指-4.75%，跑输化工行业-2.86%。

关键信息

1. 主要化工品涨跌幅

涨幅前五：
- 维生素B5：21.67%
- 硬泡聚醚：11.41%
- 环氧丙烷：9.69%
- MDI：9.66%
- 丁苯橡胶：8.73%
跌幅前五：
- 尿素：-6.45%
- 制冷剂R134a：-4.17%
- 制冷剂R22：-3.70%
- 原油：-1.99%
- 制冷剂R22：-2.38%

2. 重点产品价格走势

能源类：
- 原油（WTI）：-2.00%
- 原油（布伦特）：-0.99%
- 煤焦油（山西）：4.36%
- MTBE（山东）：10.64%
基础化学品：
- 乙烯：0.00%
- 丙烯：1.12%
- 丁二烯：6.10%
- 甲醇：2.04%
- 甲醛：0.69%
- 苯酚：-0.75%
- 丙酮：-7.35%
- 甲乙酮：5.33%
- 苯、甲苯、二甲苯：3.62%
聚氨酯产业：
- 苯胺：7.28%
- MDI（华东）：9.66%
- 硬泡聚醚：11.41%
- 环氧丙烷：9.69%
- TDI（华北）：6.30%
- DMF：7.98%
磷化工产业：
- 黄磷（四川）：2.08%
- 磷矿石（湖北宜化）：0.00%
- 磷酸（华东）：2.17%
- 三聚磷酸钠（新乡华幸）：0.00%
氯碱产业：
- PVC（华南）：3.35%
- 烧碱（华东）：-1.96%
- 轻质纯碱（华东）：-0.93%
- 电石（华东）：1.02%
氟化工：
- 萤石（德安实业）：0.00%
- 二氯甲烷（浙江巨化）：-3.97%
- 无水氢氟酸（浙江三美）：-19.59%
- 制冷剂R22（浙江地区低端）：-3.70%
- 制冷剂R134a（浙江巨化）：-14.81%
- 聚四氟乙烯（浙江巨化）：-13.24%
- 干法氟化铝：-5.56%
- 冰晶石：-3.28%
化纤产业：
- PX（上海石化）：1.54%
- 乙二醇（华东）：1.94%
- PTA（华东）：2.65%
- BDO（华东）：-3.60%
- 聚酯切片（浙江联达）：3.57%
- 涤纶短纤（华东）：2.67%
- 涤纶（桐乡桐昆POY）：1.23%
- 棉花：-0.16%
- 粘胶短纤（华东）：-1.26%
- 粘胶长丝（华东）：-1.30%
- 己二酸（华东）：10.43%
- 己内酰胺（浙江巨化）：12.86%
- 锦纶切片（华东）：13.25%
- 锦纶FDY（华东，70D/24F）：6.54%
- 氨纶（浙江开普特）：0.00%
塑料橡胶产业：
- 聚乙烯（上海石化）：3.02%
- 聚丙烯（上海石化）：5.56%
- ABS（华东）：4.85%
- PS（华东）：0.24%
- 天然橡胶（上海市场）：1.21%
- 丁苯橡胶（华东）：5.51%
- BOPP（浙江奔多）：5.45%
- 炭黑（江西）：-5.80%
农化产业：
- 尿素（华鲁恒升）：-11.59%
- 氯化铵（石家庄联碱）：0.00%
- 硝酸铵（山东联合）：0.00%
- 磷酸二铵（云南）：0.00%
- 钾肥（青海盐湖）：0.00%
- 复合肥（江苏45%S）：-10.26%
- 草甘膦（华东）：12.50%
- 甘氨酸（河北）：8.26%
- 麦草畏：0.00%
锂电池材料：
- 电池级碳酸锂（汇智99.5%）：9.86%
- 三元电解液（圆柱/1200mAh）：0.00%
- 磷酸铁锂电解液：-27.27%
- 溶剂DMC：31.91%
- 六氟磷酸锂：-15.56%
- 隔膜（深圳16um/干法单拉）：0.00%
- 隔膜（深圳16um/湿法）：0.00%
- 动力/三元聚合物锂电池：0.00%
- 动力/磷铁聚合物锂电池：0.00%
- 三元材料正极材料：0.00%
- 磷酸铁锂正极材料：0.00%