20181018-天风证券-债券市场日报_9页_908kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
2018年10月18日的债券市场日报汇总了当日重要的政策动态、市场信息及信用债相关事项，重点分析了央行、财政部、中金所等机构的最新举措，以及多家发行人信用风险的变化。此外，报告还列出了当日新券发行情况，涉及国债、超短融、短融、中票、公司债、企业债等多个类别。
主要观点
1. 债市要闻
- 央行暂停公开市场操作：央行宣布连续13日暂停公开市场操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。同时，10月15日定向降准释放资金约1.2万亿元。
- 地方政府债券发行：9月份全国发行地方政府债券7485亿元，1-9月累计发行37994亿元，地方政府债务余额控制在限额内。
- 金融期现货市场一体化开放：中金所加快实现金融期现货市场一体化协调对外开放，以提升市场效率和国际竞争力。
- 机动车保有量增长：截至2018年9月，全国机动车保有量达3.22亿辆，新能源车保有量为221万辆。
- 加强公司债券监管：证监会加强公司债券业务监管，重点检查募集资金管理和信息披露问题。
- 铜冶炼行业规范条件发布：工信部发布第四批符合《铜冶炼行业规范条件》的企业名单，推动行业标准化发展。
2. 信用债市场动态
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发行人公告与变动：
- 中国外运长航集团：不再将中国外运纳入合并报表范围，大公关注其对信用的影响。
- 金华融盛投资：2018年新增借款占2017年末净资产的73.38%，财通证券提醒投资者关注风险。
- 凯迪生态：因未配合调查和未及时披露信息，收到自律处分意见书。
- 黄冈城投：董事长和监事发生变动，可能影响公司信用。
- 九江市置地投资：总经理兼法定代表人变更，需关注后续影响。
- 康美药业：相关债券中债市场隐含评级由AA-调整至A+，反映其信用风险上升。
- 飞马国际：主体信用等级被列为可能降级观察名单，中诚信证评关注其流动性风险。
- 广西交通投资集团：董事、总经理变动，联合资信持续关注。
- 飞马投资：未能清偿到期债务，涉及股票质押式回购交易，累计未清偿金额达17.35亿元。
- 09宜化债：担保人双环股份本部因安全事件停产，影响其业绩表现。
- 沧州港务：因违规填海建设，受到重大行政处罚。
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信用评级调整：
- 深圳市金立通信设备有限公司：主体信用等级由A下调为BB，评级展望由稳定调整为负面，其“16金立债”信用等级同步下调。
关键信息
一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18 附息国债 22 | 3.00 | 3.06 | -6 | 290 | 2.00 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 18 附息国债 23 | 3.29 | 3.41 | -12 | 390 | 5.00 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18 青岛啤酒 SCP003 | -- | 3.59 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | 国企 | 食品饮料 |
| 超短融 | 18 山东海洋 SCP002 | -- | 3.83 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18 华能 SCP011 | -- | 3.31 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 厦国贸控 SCP002 | -- | 3.31 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18 华电 SCP014 | -- | 3.31 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 沪电力 SCP007 | -- | 3.29 | -- | 0.41 | -- | -- | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 环球租赁 SCP010 | -- | 3.59 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 福州城投 SCP005 | -- | 3.59 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18 光大集团 SCP002 | -- | 3.59 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | 国企 | 非银金融 |
| 超短融 | 18 苏国信 SCP018 | -- | 3.31 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 华侨城 MTN003 | 5.00 | 4.01 | 99 | 3.00 | AA+ | AAA | 央企 | 综合 | |
| 公司债 | 18 海航 Y3 | 7.45 | 4.02 | 343 | 15 | AAA | AAA | 央企 | 交通运输 | |
| 公司债 | 18 北汽 02 | -- | 4.33 | -- | 10 | AAA | AAA | 国企 | 汽车 | |
| 公司债 | 18 中化 Y4 | -- | 4.02 | -- | 2.00 | AAA | AAA | 央企 | 综合 | |
| 公司债 | 18 电投 08 | -- | 4.02 | -- | 3.00 | AAA | AAA | 央企 | -- | |
| 公司债 | 18 乌高铁 01 | 7.50 | 5.76 | 174 | 1.2 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
分析师声明
本报告由分析师孙彬彬、高志刚撰写，内容基于公开资料整理，观点反映个人看法，不构成投资建议。报告中涉及的公司可能与天风证券存在潜在利益冲突，投资者应独立评估并咨询专业人士意见。
一般声明
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投资评级声明
| 类别 | 说明 | 评级 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 买入、增持、持有、卖出 |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市、中性、弱于大市 |
结论
报告综合了政策动态与市场表现，强调了央行暂停操作、地方政府债券发行及信用债市场风险变化。同时，对部分发行人的信用评级进行了调整，反映出市场对其财务状况和经营风险的关注。投资者应密切关注相关公告及信用变化，以做出合理投资决策。
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