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报告摘要

债券市场日报总结

核心内容

2017年12月29日的债券市场日报汇总了当日的重要政策动态、市场操作、信用债市场公告及评级调整情况，同时提供了关于一级市场新券发行的数据。

主要观点

1. 债市要闻

央行暂停公开市场操作：央行连续第五天暂停公开市场操作，因流动性总量较高，年末财政支出力度加大，预计流动性将继续推高，今日未开展公开市场操作，单日净回笼300亿元。
地方政府债券发行情况：11月份全国发行地方政府债券4541亿元，其中一般债券2157亿元，专项债券2384亿元。1-11月累计发行43258亿元，均控制在人大批准的债务限额内。
发改委与能源局政策发布：发布《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，目标是到2020年生物质成型燃料消费量达3000万吨，2035年达5000万吨，重点推广大型低排放生物质锅炉，降低制造业用热成本。
外管局外债数据：截至2017年9月末，我国全口径外债余额为111498亿元人民币，约合16800亿美元。
商务部政策动态：推进《境外投资法条例》的制定，同时敦促欧盟客观公正地开展对中国电动自行车的反补贴调查，避免对产业提供过度保护。

2. 一级市场新券发行情况

12月28日，一级市场发行了多只债券，涵盖超短融、短融、中票、企业债及公司债等类型。
超短融：
- 17皖北煤电SCP002，发行利率7.30%，参考利率5.7774%，偏差152.26 BP，发行额0.5亿元，期限0.41年，债项评级为AA，主体评级为AA，企业性质为国企，行业为采掘。
- 17皖北煤电SCP001，发行利率7.40%，参考利率5.7774%，偏差162.26 BP，发行额0.5亿元，期限0.47年，债项评级为AA，主体评级为AA，企业性质为国企，行业为采掘。
- 17苏州高新SCP004，参考利率5.5151%，期限0.74年，债项评级为AA+，主体评级为AA+，企业性质为国企，行业为房地产。
- 17众品SCP002，发行利率7.00%，参考利率5.7451%，偏差125.49 BP，发行额1.5亿元，期限0.74年，债项评级为AA，主体评级为AA，企业性质为民企。
短融：
- 17镇江交通CP001，参考利率5.7204%，期限1年，债项评级为A-1，主体评级为AA，企业性质为国企，行业为建筑装饰。
中票：
- 17晋煤MTN006，参考利率5.2949%，期限3年，债项评级为AAA，主体评级为AAA，企业性质为国企，行业为采掘。
- 17江北国投MTN002，参考利率5.677%，期限5年，债项评级为AA+，主体评级为AA+，企业性质为国企，行业为建筑装饰。
企业债：
- 17西藏开投绿色债NPB，参考利率5.7595%，期限10年，债项评级为AA+，主体评级为AA+，企业性质为国企，行业为建筑装饰。
- 17凤城河债01，发行利率7.9%，参考利率6.0455%，偏差185.45 BP，期限5年，债项评级为AA，主体评级为AA，企业性质为国企。
公司债：
- 17南传03，参考利率5.8387%，期限5年，债项评级为AA，主体评级为AA，企业性质为外企，行业为机械设备。

关键信息

信用债市场动态

鄂尔多斯城投：其债券“11鄂城投债”因筹划召开债券持有人会议，自12月29日起停牌，预计2018年1月17日复牌。
泛海控股：对外担保余额达91.517亿元，占2016年末经审计净资产的499.42%，存在较大财务压力。
中航发动机控股：完成债务承继事项，公司被吸收合并后注销，相关债务已转移至中国航空发动机集团。
香江控股：收到上交所问询函，需进一步说明业绩补偿期设置、业绩预测、资产评估与业绩承诺的差异、项目开发规划及资产负债率对融资的影响等问题。
亿阳集团：其持有的亿阳信通股份被司法轮候冻结，冻结数量为207,573,483股，占亿阳信通总股本的32.89%。
中粮地产：全资子公司为控股子公司提供15亿元担保，担保余额占公司2016年末净资产的141.11%。
重庆建工：收到重庆证监局警示函，因存在资金占用、财务核算、信息披露及公司治理问题，需加强内控制度建设。

信用评级调整

大公国际：将上海美特斯邦威服饰股份有限公司主体评级由AA下调至AA-，评级展望由负面转为稳定；“13美邦01”债项信用等级由AA下调至AA-。
调整原因：
- 行业竞争激烈，电商冲击传统零售；
- 2017年1-9月店铺数量净减少，营收与毛利润下滑；
- 期间费用率高，营业利润亏损；
- 短期债务压力大，存货周转效率低，存在跌价风险。