20140824-华创证券-通信_周报-4G用户快速增长_产业链公司业绩将逐步兑现_11页_716kb

通信周报总结：4G用户快速增长，产业链公司业绩逐步兑现

核心内容概述

本周通信行业重点关注4G用户快速增长及NFC技术的普及对产业链的影响。中国移动7月新增4G用户649万户，总数达2043.7万户，全年目标5000万用户，下半年增长预期良好。NFC技术将成4G终端标配，推动移动支付市场升温。同时，TMT板块整体表现谨慎，建议关注补涨和热点主题。

主要观点

• 4G用户增长显著：中国移动4G用户数持续增长，预计下半年将完成5000万用户目标，资本开支也将增加，推动产业链发展。
• NFC技术普及：4G终端将广泛支持NFC功能，苹果iPhone6的上市进一步推动NFC市场发展，运营商如中国电信已开始布局NFC应用。
• TMT板块谨慎配置：整体板块估值较低，需时间消化业绩，建议关注业绩超预期的个股及热点主题。

重点推荐公司及逻辑

关键信息

• 4G产业链：主设备商如中兴通讯、烽火通信将受益于4G建设加速，预计中报和三季度业绩将刺激估值回升。
• NFC市场：中国电信已推出30多款支持NFC的机型，并计划接入城联数据TSM平台，推动公交刷卡及小额支付应用。
• 行业事件：
  • 中国移动7月新增4G用户649万户，总数达2043.7万户。
  • 中国移动携手华为发布全球首个SPTN SDN商用网络，开启政企专线新时代。
  • 中移动新媒体公司计划于9月成立，整合五大业务基地。
  • 中国电信内蒙古云基地一期投入使用，吸引阿里巴巴等企业入驻。
  • 多家公司中报披露，部分业绩表现亮眼，如亨通光电净利润增长40%-60%，恒宝股份净利润增长20%-50%。

行业评级

行业表现对比图

• 图表展示近12个月通信行业表现，可作为参考。

分析师信息

• 马军：华创证券行业部副总经理，通讯行业首席分析师，具有丰富的电信政策及运营商战略研究经验。
• 樊鹏：研究助理，具有多年IT行业分析经验，曾在中国联通、中国电信等公司工作。

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300 -5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容基于公开信息，不构成投资建议，投资需谨慎，市场有风险。