20210809-万和证券-每周策略_市场仍处于震荡期_内部风险释放后成长股更优_9页_1mb

市场总结报告

核心内容

当前市场仍处于震荡期，内部风险释放后成长股更优。尽管上周主要指数呈现反弹走势，但市场整体仍受到多重扰动因素的影响，包括政策监管、制造业PMI收窄以及出口增速放缓等。同时，全球疫情的持续扩散对供应链和运输造成压力，进一步拖累全球经济复苏。

主要观点

• 市场走势：上周主要指数整体上行，但科创板表现偏弱。沪综指上涨1.79%，深成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%，沪深300上涨2.29%，上证50上涨2.01%，中证500上涨2.54%，中证1000上涨3.03%，科创50下跌0.29%。
• 行业表现：申万一级行业中，国防军工、汽车和建筑材料涨幅居前，分别为10.42%、8.16%和7.71%；钢铁、传媒和电子跌幅较大，分别为-3.43%、-2.69%和-0.42%。
• 资金流动：上周两市日均成交额小幅回落，北向资金净流入100.89亿元，融资融券余额环比上升297.323亿元。
• 进出口情况：7月出口同比增长19.30%，进口同比增长28.10%，贸易顺差565.80亿美元。出口增速收窄主要受疫情和基数影响，但外需仍对出口形成支撑，内需复苏也将对进口产生积极影响。
• 全球疫情影响：德尔塔病毒持续扩散，全球每日新增确诊病例稳定在60万左右，对供应链和运输造成压力，全球运费持续上涨，中美运费创近30年新高。
• 估值情况：主要指数PE分位数均处于历史较高水平，显示市场估值整体回落，但成长股仍具备投资价值。
• 市场情绪：市场情绪受扰动因素影响，短期波动可能加剧，但中长期逻辑未变，成长股更优。

关键信息

一、市场表现

• 主要指数：上周市场主要指数集体反弹，其中中证1000涨幅最大，为3.03%。
• 行业涨跌：国防军工、汽车、建筑材料涨幅领先；钢铁、传媒、电子跌幅居前。
• 概念题材：锂电电解液、锂电负极、手机电池等概念板块涨幅较大，而中芯国际、半导体设备、长江存储等概念板块表现较差。

二、资金与流动性

• 日均成交额：沪深两市上周日均成交额为13467.61亿元，环比下降1.15%。
• 北向资金：陆股通北向资金净流入100.89亿元，其中沪股通流入23.81亿元，深股通流出77.08亿元。
• 融资融券：两融余额周五收于18326.674亿元，环比上升297.323亿元。

三、进出口与全球经济

• 出口数据：7月出口同比增长19.30%，进口同比增长28.10%，贸易顺差565.80亿美元。
• 全球疫情：全球累计确诊新冠病例突破2亿，德尔塔病毒占确诊病例的90%以上，对全球供应链和运输造成持续压力。
• 运力紧张：全球运费持续上涨，中美运费创近30年新高，港口周转时间延长，进一步加剧运力不足问题。

四、估值与情绪

• 估值分位：沪综指PE为50.85倍，位于历史50.85%分位；深成指PE为28.65倍，位于历史68.91%分位；创业板指PE为60.80倍，位于历史73.30%分位；上证50PE为11.18倍，位于历史69.06%分位。
• 市场情绪：市场情绪受扰动因素影响，短期波动可能加剧，但中长期逻辑未变，成长股更优。

风险提示

• 疫情超预期：全球疫情持续扩散，可能对供应链和经济复苏造成更大影响。
• 流动性收紧：市场流动性可能受到政策调控或外部环境变化的影响。
• 经济复苏不及预期：国内及全球经济复苏可能不如预期，影响市场表现。

投资建议

• 行业关注：医药生物、机械设备、电子等成长性较强的行业值得关注。
• 投资评级：根据市场走势，成长股表现更优，建议关注具备高增长潜力的领域。

总结

当前市场仍处于震荡期，受多重因素影响，短期波动可能加剧，但中长期逻辑未变。成长股在政策支持和行业景气度提升的背景下，具备更好的投资机会。投资者应关注市场情绪和政策变化，同时密切留意全球疫情和经济复苏情况。