20221225-太平洋-农林周报（第50期）_子行业景气分化_重点推荐种子和养殖产业链_16页_1mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体跟随大市回调，但部分子行业表现优于大盘。核心观点认为，当前粮价震荡、猪鸡价格调整，种养殖产业链各环节景气分化明显。政策密集发布期临近，粮食安全及种源自主可控将受到市场高度关注。重点推荐动保、种子和白鸡养殖的投资机会。

养殖产业链：
- 生猪：维持“看好”，重点推荐成本最优的牧原股份和成本优化明显的温氏股份、天康生物、傲农生物、金新农和唐人神。猪价受二次育肥集中出栏和消费需求羸弱影响大幅下跌，但行业产能持续修复，预计明年猪价将先抑后扬。
- 白鸡行业：继续“看好”，重点推荐益生股份、圣农发展和民和股份。鸡价受停苗期影响触底，美国禽流感疫情持续发酵，或将推动鸡价中长期上涨。
- 黄鸡行业：维持“看好”，关注立华股份、温氏股份和湘佳股份。黄鸡价格因疫情影响回调，但中长期看，环保约束和活禽改冰鲜将优化行业格局。
- 动保行业：强烈“看好”，重点推荐科前生物和瑞普生物。行业景气度维持高位，春节备货提前部分抵消养殖亏损对动保需求的影响，同时宠物动保国产替代加速。
种植产业链：
- 种植业：维持“看好”，推荐苏垦农发。国际粮价处于中位，国内粮价在补库存和养殖修复背景下有望继续上涨。
- 种业：强烈“看好”，重点推荐登海种业、隆平高科和大北农。政策支持增强，种源自主可控成为重要方向。

市场回顾：
- 申万农业指数上周下跌3.13%，略强于大盘（上证综指-3.85%，深成指-3.94%）。
- 渔业板块涨幅居前，前10大涨幅个股主要集中在渔业；前3大跌幅个股集中在种植板块。
行业数据：
- 生猪：江西省生猪出厂价19.27元/公斤，周跌2.98元；全国能繁母猪存栏4379万头，环比上升0.4%。
- 肉鸡：主产区鸡苗均价1.15元/羽，周跌1.08元；白羽肉毛鸡均价3.47元/公斤，周跌0.99元。
- 饲料：肉鸡料均价4.3元/公斤，育肥猪料价3.91元/公斤。
- 水产：威海海参大宗价156元/公斤，扇贝8元/公斤，对虾280元/公斤，鲍鱼140元/公斤。
- 大宗农产品：柳州白糖5717元/吨，周涨4元；328级棉花14981元/吨，周跌9元；玉米2927元/吨，周跌26元；豆粕4733元/吨，周跌117元；小麦3230元/吨，周跌12元。

代码	名称	最新评级	2022年动态PE	2023年动态PE
300761	立华股份	买入	13.34	9.47
002567	唐人神	买入	30.87	7.30
002311	海大集团	买入	58.92	34.40
600201	生物股份	增持	9.06	22.06
002100	天康生物	买入	6.13	8.56
688526	科前生物	买入	22.06	18.69
300119	瑞普生物	买入	18.69	18.69
002041	登海种业	增持	20.15	15.66
002385	大北农	增持	8.03	22.03
000998	隆平高科	增持	15.28	45.17