20220918-太平洋-农林牧渔周报（第36期）_养殖修复_白鸡引种持续缩减_重点看好动保和养殖_16页_2mb

农林牧渔行业周报（第36期）总结

核心内容

本报告分析了农林牧渔行业的整体表现与子行业动态，重点聚焦于养殖修复、白鸡引种缩减、动保行业看涨及种植业的持续看好。整体来看，农业板块表现优于大盘，动保板块成为领涨力量，显示出行业复苏迹象。

主要观点

养殖产业链

1. 生猪行业

   • 猪价淡季不淡，维持“看好”评级。
   • 由于出栏量少和养殖压栏，猪价偏强震荡，预计4季度供需双增，但供给增幅弱于需求，猪价有望继续上涨，年末高点或可见28-30元/公斤。
   • 行业产能回升缓慢，能繁母猪存栏环增0.5%，同减5.39%。
   • 推荐牧原、天康、金新农和唐人神，关注温氏、傲农、巨星等。

2. 白鸡行业

   • 祖代引种持续缩减，鸡价中期上涨动力增强，维持“看好”评级。
   • 受欧美禽流感疫情和中美航班缩减影响，引种量持续为零，行业供给收缩。
   • 推荐益生、圣农和民和，关注其底部配置机会。

3. 黄鸡行业

   • 黄鸡价格或震荡上涨，维持“看好”评级。
   • 推荐立华股份，关注温氏和湘佳。
   • 中长期来看，环保约束和活禽改冰鲜将提升行业门槛，优化竞争格局。

4. 动保行业

   • 给予“看好”评级，推荐科前生物、瑞普生物、回盛生物和中牧股份。
   • 猪周期反转确立，畜禽恢复带动化药和疫苗需求回升。
   • 宠药国产化和非瘟苗研发推动行业扩容，板块估值有望提升。

种植产业链

1. 种植行业

   • 维持“看好”评级，关注苏垦农发。
   • 国内粮价高位运行，受异常天气和低库存影响，中期有望延续。
   • “粮安”政策支撑板块估值，关注政策催化机会。

2. 种业行业

   • 维持长期“看好”评级，关注登海种业和隆平高科。
   • 转基因种子关注度上升，有利于提振板块估值。
   • 重点看好玉米种业，关注大北农。

关键信息

行业数据

• 生猪：第36周，全国22省市生猪出厂价23.53元/公斤，周涨0.3元；能繁母猪存栏4298万头，环比增0.5%，同比下降5.39%。
• 肉鸡：第36周，鸡苗均价3.5元/羽，周涨0.3元；毛鸡均价4.6元/公斤，周跌0.1元；肉鸡养殖单羽盈利1.58元。
• 饲料：第36周，肉鸡料价4.03元/斤，育肥猪料价3.82元/公斤。
• 水产品：第36周，威海海参大宗价182元/公斤，扇贝12元/公斤，对虾280元/公斤，鲍鱼106元/公斤。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价5627元/吨，周涨27元；国内玉米2896元/吨，周涨4元；豆粕4926元/吨，周涨265元。

个股信息

• 推荐公司：天康生物、科前生物、瑞普生物、立华股份、唐人神、苏垦农发、登海种业、隆平高科、中牧股份等。
• 涨跌幅：前10大涨幅个股集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前三为嘉华股份、祖名股份和普莱柯。
• 估值情况：动保板块估值处于历史较低水平，养殖个股头均市值较低，具备投资价值。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

投资策略

农业各子行业处于景气高位或向上阶段，重点推荐景气上行且估值安全的生猪、白鸡养殖和动保板块，以及景气高位且有政策催化的玉米种业和粮食种植业。

证券分析师信息

• 姓名：程晓东
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002

行业评级说明

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间