20160327-安信证券-农林牧渔2016年第11周报：继续坚定推荐养殖产业链：养殖优选弹性，中线布局后周期！_2mb

文档总结：2016年第11周农业行业分析报告

核心内容概述

本报告为2016年第11周农业行业分析，主要聚焦于养殖产业链及后周期行业，分析了行业景气度、价格走势、投资建议及行业动态，同时涵盖部分农产品产业链的数据及投资标的推荐。

主要观点

1. 养殖产业链景气度提升

   • 2016年是养殖产业链的景气大年，重点推荐养殖板块，尤其是具备高弹性的企业。
   • 猪链：生猪价格持续上涨，预计全年保持景气，高点可能出现在7/8月份及春节前，价格可能超过22元/公斤。仔猪价格在上半年预计维持在850-900元/头以上。
   • 禽链：禽类价格正逐步复苏，进口限制推动产能去化，预计鸡苗价格将突破历史高点，商品代鸡苗有望达到6元/羽，父母代鸡苗有望达到60-70元/套，鸡肉价格也将创新高。

2. 后周期板块投资机会显现

   • 饲料行业受益于成本下降和销量提升，盈利水平有望达到历史最佳。
   • 动保行业在养殖景气周期中加速发展，高品质疫苗更受青睐，行业整体呈现优质优价趋势。

3. 农业转型升级趋势明显

   • 随着城镇化推进，农业从业人口减少，土地集中与规模化经营趋势增强，农业服务生态圈建设成为关键。
   • 重点推荐大北农，其在产业互联网方面布局领先，有望引领农业转型。

4. 行业动态与政策支持

   • 多地出台政策推动畜禽养殖禁养区划定，推动环保与产业升级。
   • 中国与加拿大禽肉贸易政策调整，降低贸易成本，提高通关效率。
   • 大宗商品价格波动，如大豆、玉米、白糖等，受到政策、市场供需及国际形势影响。

关键信息

一、本周农业板块表现

• 农林牧渔行业指数上涨 5.47%，同期沪深300上涨 0.82%。
• 畜牧养殖板块涨幅最大，上涨 10.87%。
• 公司涨幅前10位包括：民和股份（17.87%）、中牧股份（13.86%）、雏鹰农牧（13.62%）、新五丰（12.79%）、益生股份（11.48%）等。

二、重点公司跟踪

• 无重点公司跟踪信息。

三、产业链价格变化

1. 生猪产业链

2. 禽类产业链

3. 大豆产业链

4. 玉米产业链

5. 小麦产业链

6. 白糖产业链

7. 棉花产业链

8. 水产产业链

投资建议

1. 养殖板块

• 推荐标的：益生股份、民和股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧（电竞板块具备潜力）。
• 次选标的：圣农发展、牧原股份、温氏股份。

2. 后周期板块

• 首选标的：大北农、生物股份。
• 重点关注：中牧股份、天康生物、金新农、唐人神、禾丰牧业。

风险提示

• 养殖景气回升不达预期。

相关报告

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• 《养殖后周期之动保篇：动物疫苗采购市场化大势所趋，养殖景气传导加速进程》
• 《畜禽产业链投资思考：节奏的把握——预期差》

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

投资标的推荐

数据来源

• 农业部、Wind资讯、搜猪网、博亚和讯、中国玉米网、鸡病专业网、安信证券研究中心等。

分析师声明

• 吴立、刘哲铭声明具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究观点独立公正。

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