20241102-华安证券-飞科电器-603868.SH-飞科电器2024Q3业绩点评_盈利能力环比修复_4页_433kb

飞科电器2024年第三季度业绩报告显示，公司收入和净利润大幅下降。具体来看，2024Q3收入100亿元，同比下降241%；归母净利润15亿元，同比下降318%。2024Q1-3总收入332亿元，同比下降169%；归母净利润46亿元，同比下降438%。收入端，剃须刀业务预计继续下滑，源于品牌战略调整；吹风机业务则保持较快增长，24Q3销售额同比上升25%。

利润端，毛利率环比修复28个百分点，净利率环比上升30个百分点，主要由于市场竞争加剧和新品推广导致费用增加。分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年收入年复合增长率约9%，归母净利润年复合增长率约14%；对应市盈率从26倍降至20倍。公司中长期出海和新品牌策略或进一步支撑增长，但风险包括竞争加剧、线上拓展不达预期及新品表现不佳等因素。建议投资者关注业绩修复进度。