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报告摘要

行业观点总结

$\bullet$ 软件与服务

佳发教育(300559.SZ)首次覆盖报告

核心内容：
佳发教育是一家专注于教育信息化的公司，主要产品包括智慧招考、智慧教育和素质教育解决方案，覆盖全国29个省、直辖市和自治区。公司是国家教育考试信息化建设的早期参与者，近年来积极拓展智慧教育和素质教育业务，打开新的增长空间。

主要观点：

2016-2020年营业收入和扣非归母净利润年复合增长率分别为37.38%和37.61%，销售净利率保持在30%以上。
教育信息化进入2.0时代，政策驱动下，行业对信息化建设的需求持续释放。
2021年6月，教育部强调加强考场监管，作弊防控系统市场空间有望达22.06亿元，建设需求将在今明两年逐步释放。
公司在高考用身份认证系统、作弊防控系统等领域具有先发优势，新一轮成长周期已经开启。

关键信息：

2021-2023年营业收入预测分别为6.06亿元、8.48亿元、11.04亿元。
归母净利润预测分别为2.16亿元、3.09亿元、4.10亿元。
EPS预测分别为0.54元、0.77元、1.03元。
给予2021年30倍目标PE，对应目标价16.20元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括疫情反复、标准化考点建设不及预期、作弊防控系统建设进展低于预期等。

$\bullet$ 远东股份(600869.SH)首次覆盖报告

核心内容：
远东股份是线缆行业的龙头企业，同时积极布局锂电铜箔和锂电池业务，形成多元化发展路径。

主要观点：

线缆行业加速整合，公司凭借技术、成本优势受益。
锂电铜箔市场进入放量期，公司产能提升，产品进入宁德时代供应链。
锂电池业务聚焦电动两轮车赛道，需求高速增长，公司正处客户导入期。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为240.66亿元、291.58亿元、351.25亿元。
归母净利润预测分别为6.49亿元、9.21亿元、12.23亿元。
EPS预测分别为0.29元、0.42元、0.55元。
给予2021年23.9倍目标PE，对应目标价6.8元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括公司担保金额占比高、股权质押比例高、海外市场拓展不及预期、经营效率不及预期等。

$\bullet$ 迪阿股份(A20558.SZ)首次覆盖报告

核心内容：
迪阿股份专注于婚恋场景下的高品质钻石饰品定制，打造“一生·唯一·真爱”的品牌理念。

主要观点：

公司通过“超强营销+定制模式+多维渠道”突破传统珠宝市场。
婚姻钻饰行业呈现结构性增长，消费升级推动市场发展。
公司线下门店布局优化，2020年迎来业绩收获期，理论扩容空间达1500家。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为49.38亿元、65.64亿元、81.68亿元。
归母净利润预测分别为11.42亿元、15.90亿元、20.48亿元。
EPS预测分别为2.60元、3.61元、4.65元。
给予2021年25-30倍目标PE，对应市值285.45亿元-342.54亿元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括结婚登记人数不及预期、行业竞争加剧、渠道战略推进不及预期等。

$\bullet$ 奈雪的茶（2150.HK）首次覆盖报告

核心内容：
奈雪的茶是高端现制茶饮龙头，通过“茶+软欧包”模式提升客单价，打造品牌护城河。

主要观点：

现制茶饮市场持续扩容，2020年市场规模达1136亿元，预计2025年突破3400亿元。
公司门店经营标准化程度高，PRO店型提升经营效率，降低成本。
公司布局零售业务，拓展新增长点。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为50.89亿元、70.60亿元、89.94亿元。
净利润预测分别为1.29亿元、3.38亿元、5.21亿元。
EPS预测分别为0.08元、0.20元、0.30元。
给予2021年115倍目标PE，对应目标价为25.00元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括食品安全、门店扩张不及预期、下游需求不及预期等。

$\bullet$ 华旺科技(688078.SH)首次覆盖报告

核心内容：
华旺科技是装饰原纸领域的龙头企业，具备较强的技术壁垒和市场竞争力。

主要观点：

公司在可印刷装饰原纸和素色装饰原纸领域占据优势，市场集中度提升。
公司具备全球领先的研发和生产技术，产品性价比高。
公司计划扩大产能，巩固龙头地位。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为26.30亿元、29.11亿元、33.82亿元。
归母净利润预测分别为4.04亿元、4.53亿元、5.47亿元。
EPS预测分别为1.42元、1.59元、1.92元。
给予2021年55倍目标PE，对应目标价56.65元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括疫情反复、产能投放不及预期、客户集中度高、产品应用领域单一等。

$\bullet$ 美畅股份(300861)公司首次覆盖报告

核心内容：
美畅股份是金刚石线领域的龙头企业，受益于光伏行业需求增长。

主要观点：

公司产品覆盖光伏主要客户，市场份额领先。
通过技术改进和产业链整合，公司单位成本显著下降。
金刚石线成本占比低，但能有效降低硅片损耗，提升利润空间。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为19.17亿元、22.78亿元、26.52亿元。
归母净利润预测分别为7.79亿元、9.26亿元、10.85亿元。
EPS预测分别为1.95元、2.32元、2.71元。
给予2021年40倍目标PE，对应目标价为36.00元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括限售股解禁、客户集中度高、产品应用单一、“十四五”规划下调等。

$\bullet$ 心脉医疗（688016）首次覆盖报告

核心内容：
心脉医疗是国内主动脉介入领域的龙头企业，产品覆盖多个适应症。

主要观点：

主动脉介入市场持续扩容，公司打破进口垄断，市场占有率达26%。
公司研发管线丰富，Castor和Minos等产品已实现快速放量。
外周介入市场前景广阔，公司已布局相关产品并完成省级平台招标。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为6.74亿元、9.68亿元、13.40亿元。
归母净利润预测分别为2.97亿元、4.08亿元、5.32亿元。
EPS预测分别为4.12元、5.67元、7.40元。
给予2021年96倍目标PE，对应目标价36.00元，首次推荐“买入”评级。
风险提示包括新产品研发不及预期、销售推广不达预期、带量采购降价等。

$\bullet$ 东方财富(300059.SZ)深度研究报告

核心内容：
东方财富是中国领先的互联网财富管理综合运营商，业务涵盖证券服务、基金销售、金融数据服务等。

主要观点：

公司依托流量优势，实现证券服务和基金销售的快速增长。
2020年公司营收同比增长94.69%，净利润增长163.98%，行业地位稳固。
公司进军资产管理领域，未来有望拓展更多业务。

关键信息：

2021-2023年营收预测分别为108.22亿元、132.35亿元、158.93亿元。
归母净利润预测分别为61.66亿元、76.17亿元、91.82亿元。
EPS预测分别为0.60元、0.74元、0.89元。
给予2021年60倍目标PE，对应目标价36.00元，维持“买入”评级。
风险提示包括政策变动、市场竞争加剧、经营效率不达预期等。

$\bullet$ 重要新闻摘要

疫情控制：国家卫健委表示疫情总体可控，国务院加强重点口岸排查。
商业地产：第二季度写字楼净吸纳量接近历史峰值，市场活跃度提升。
房地产政策：北京、上海等地加强住房限购，调整个人住房贷款利率。
煤炭市场：发改委加强电煤供应监管，防止价格波动。
市场监管：对钾肥等化肥价格进行调查，打击哄抬行为。
游戏行业：成为数千亿元产业，享受税收优惠，但也面临监管压力。
会展业：受疫情影响接近停摆，展会多延期。
芯片短缺：全球性芯片短缺持续，预计延续至2022年。
地方债发行：深圳地方债柜台发行受追捧，4.3亿元售罄。
保险行业：发布新能源汽车专属保险条款，推动行业规范发展。
大宗商品：广西推动期现结合，服务大宗商品交易市场。

$\bullet$ 投资评级说明

公司评级	定义
买入	预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数20%以上
增持	预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
持有	预计未来6个月内股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
回避	预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上
卖出	预计未来6个月内股价涨跌幅劣于上证指数5%以上

行业评级	定义
推荐	预计未来6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上
中性	预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间
回避	预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上