半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向-240812-中原证券-47页_4mb

中原证券半导体行业月报总结

市场表现：
2024年7月半导体行业表现强劲，中证半导体指数上涨530%，显著跑赢沪深300指数。电子行业整体上涨143%，但费城半导体指数下跌437%，显示外部市场承受压力。

需求增长：
随着通用AI和生成式AI技术爆发，服务器、终端设备等需求强劲。消费电子如智能手机、PC出货量回暖，全球市场逐步复苏。中国智能手机在7月实现10%增长，国产品牌竞争力继续提升。

库存和产能：
全球芯片大厂库存周转天数改善，晶圆厂产能利用率持续提升，显示供应链进入上行周期。国内厂商库存改善显著，有助于行业进一步增长。

政策与国际关系：
日本和美国近期加强半导体出口管制，限制先进技术对中国供应。贸易政策收紧加剧了国产替代压力，国内半导体设备和材料迎来发展机遇。

投资建议：
分析师建议关注国产替代相关企业，如中芯国际、长电科技、寒武纪和北方华创等。此外，AI算力、先进封装、高端设备、硅碳电池等细分方向也值得重视。

趋势预测：
AI和生成式AI驱动半导体进入新一轮增长周期，预计2024年全球半导体销售额将同比增16%。AIPC、AI手机、VR/AR等新技术将引领需求革命，国产优质企业有望充分受益。

关键数据：

• 全球存储器价格触底回升，DRAM和NANDFlash价格指数上扬；
• 硅碳电池、VC均热板等散热技术推动AI手机升级；
• AIPC全年出货量预计增长至1亿台，带动PC市场结构巨变。

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