锂电池行业月报：销量同比增长但环比回落，短期仍谨慎-240812-中原证券-21页_1mb

锂电池行业月报总结

市场表现

2024年7月，锂电池板块指数下跌11.7%，新能源汽车指数下跌10.4%，均弱于沪深300指数（下跌11.1%）。板块内个股表现分化，仅41只上涨，57只下跌，中位数跌幅0.62%。

新能源汽车销量

7月中国新能源汽车销量达991万辆，同比增长270.5%，但环比下降55.3%。月度销量占比43.81%，为历史高位。销量增长主要由整车降价推动，政策支持亦有所助益。

动力电池市场

6月中国动力电池装机量4280GWh，同比增长301.1%。其中三元电池装机占比25.93%，宁德时代、比亚迪、中创新航继续保持装车量前三。磷酸铁锂电池出口量显著增长，市占率达50.95%。

原材料价格

7月末电池级碳酸锂价格为785万元/吨，环比跌幅达11.8%；氢氧化锂、电解钴、三元材料等主要原材料价格均录得超过10%的下跌。预计短期内上游原材料价格仍承压，对产业链利润构成挑战。

投资建议

维持“强于大市”评级，但短期建议谨慎。由于板块估值处于历史低位（锂电池指数PE为1780倍），中长期新能源汽车与储能需求保持高增长，行业仍有结构性机会，但需警惕价格战与业绩分化风险。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 动力电池价格大幅波动
• 新能源汽车销量低于预期
• 行业竞争加剧
• 盐湖提锂超预期发展
• 系统性市场风险