电子行业AI全视角-科技大厂财报专题｜高通_26MTK_26Intel+24Q2季报点评：云端AI发展赋能增长动力-240812-中泰证券-47页_1mb

报告摘要

本总结聚焦于高通、联发科（MTK）与英特尔（Intel）2024年第二季度（Q2）财报表现，分析其核心业务增长情况、AI相关产品进展及未来指引。整体来看，高通和MTK均实现营收增长，而Intel营收略低于市场预期，但其在AI领域持续发力。

营收表现：
- FY24Q3营收达93.9亿美元，同比增长11%，超出市场预期1.72%。
- QCT业务收入80.69亿美元，同比增长12%，主要由手机和汽车业务推动。
- QTL业务收入12.73亿美元，同比增长3%。
- QSI业务收入0.02亿美元，同比下降78%。
分业务增长：
- 手机业务：收入58.99亿美元，同比增长12%，其中在中国高端Android手机OEM收入增长超50%。
- 汽车业务：收入8.11亿美元，同比增长87%，连续4个季度创新高，与全球汽车制造商签订10余项合同。
- IoT业务：收入13.59亿美元，同比增长-8%，环比增长9%，受益于行业环境改善。
AI相关进展：
- 推出骁龙X Elite，NPU算力达45TOPS，能效优于竞品。
- 推出Cloud AI 100 Ultra，性能提升显著，单卡可运行1000亿参数模型。
- 未来计划将AI解决方案扩展至汽车领域，预计2026年汽车业务收入将达40亿美元。
资本支出：
- FY24Q3资本支出3.87亿美元，同比增长26%，超出市场预期28%。

营收表现：
- 24Q2营收达1272.71亿新台币，同比增长29.7%，略超市场预期0.4%。
- QCT业务收入687亿新台币，同比增长52%。
- QTL业务收入509亿新台币，同比增长12%。
- QSI业务收入76亿新台币，同比增长9%。
分业务增长：
- 手机业务：收入687亿新台币，同比增长52%，受益于新兴市场对4G SoC的强劲需求。
- 智能边缘平台：收入509亿新台币，同比增长12%，环比增长11%，受益于计算芯片和Gen AI SoC采用率提升。
- 电源IC：收入76亿新台币，同比增长9%，环比增长12%，主要由季节性需求推动。
AI相关进展：
- 推出Kompanio 838，集成NPU650，图形性能提升76%，支持AI增强功能。
- 发布天玑9300+，AI处理能力提升，支持70亿参数模型，预计10月发布天玑9400，采用3nm工艺，进一步优化Gen AI功能。
资本支出：
- 24Q2资本支出36.86亿新台币，同比增长134%，超出市场预期30%。

营收表现：
- 24Q2营收128.3亿美元，同比增长0.9%，低于市场预期。
- Intel Product收入118亿美元，同比增长4%。
- Intel Foundry收入43亿美元，同比增长4%。
- 其他业务收入10亿美元，同比下降32%。
分业务表现：
- CCG（客户端计算事业部）：收入74亿美元，同比增长9%，受益于AI PC需求增长，酷睿Ultra销量环比增长超一倍。
- DCAI（数据中心与人工智能事业部）：收入30亿美元，同比下降3%，环比下降1%。
- NEX（网络与边缘事业部）：收入13亿美元，同比下降1%，环比下降5%，主要因下游库存消化影响。
- 代工厂业务：收入43亿美元，同比增长4%，环比下降2%，受益于Intel 7、Intel 4和Intel 3晶圆产量增加。
AI相关进展：
- 推出Lunar Lake架构，NPU算力达48TOPS，图形处理性能提升1.5倍，预计第三季度开始出货。
- 推出Gaudi 3，训练性能提升170%，推理性能提升50%，效率提升40%，成本显著下降。
- 推出Xeon 6，性能每瓦提升2.4倍，机架密度提升2.7倍，预计第三季度出货。
资本支出：
- 24Q2资本支出56.8亿美元，同比下降3%，环比下降5%，但总体仍超市场预期。

AI芯片：
- 高通：推出骁龙X Elite和Cloud AI 100 Ultra，性能显著提升，支持AI PC和生成式AI。
- MTK：推出Kompanio 838和天玑9300+，提升AI处理能力，优化Gen AI功能。
- Intel：推出Lunar Lake和Gaudi 3，提升AI算力和能效，布局AI PC和数据中心市场。
市场预期与增长动力：
- 高通和MTK在AI和5G等新兴领域表现强劲，推动营收增长。
- Intel因产品和代工厂业务增长不及预期，营收略低于市场预期，但AI布局持续。