20180826-天风证券-化工行业研究周报_PTA_涤纶长丝继续涨价_聚合MDI_橡胶助剂价格下行_20页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现相对平淡，基础化工板块较上周上涨 0.18%，而沪深300指数上涨 2.96%，基础化工板块跑输大盘 2.78个百分点。在子行业中，农药、玻纤、维纶、涤纶、轮胎等上涨，而其他橡胶制品、钾肥、日用化学产品、磷化工及磷酸盐等下跌。

主要观点

PTA、涤纶长丝继续涨价：PTA内盘报价上涨 8.43%，涤纶短丝价格上涨 4.7%，涤纶POY价格上涨 3.54%，显示聚酯产业链价格持续上行。
聚合MDI、橡胶助剂价格下行：聚合MDI价格下降 3.1%，促进剂NS和CZ分别下降 1.64% 和 2.62%，显示部分产品面临价格压力。
环保政策影响显著：江苏环保政策调整对农药及染料行业影响较大，推荐利尔化学和扬农化工。
原油价格高位运行：原油维持高位，利好涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（华鲁恒升、鲁西化工）及双星新材（聚酯膜供需反转）。
有机硅景气持续：有机硅景气持续至2019年底，推荐新安股份和东岳集团。
磷化工景气底部抬升：推荐低估值龙头兴发集团，受益于环保政策对供给的限制。
农药行业格局变化：新版《农药管理规定》推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。
锂电隔膜持续景气：推荐星源材质和创新股份，受益于电动汽车销量增长。
电子化学品国产化加速：推荐鼎龙股份和万润股份，关注飞凯材料，受益于国产化率提升。
新和成长期看好：布局蛋氨酸、香精香料、高分子材料，具备成长潜力。

关键信息

重点化工产品价格监测

涨幅前10产品：

PTA：上涨 8.43%，报价 9000元/吨
丁二烯：上涨 7.46%，报价 14400元/吨
聚酯切片：上涨 6.67%，报价 10400元/吨
二氯甲烷：上涨 5.78%，报价 4648元/吨
天然橡胶：上涨 5.61%，报价 10550元/吨
三聚氰胺：上涨 4.84%，报价 8660元/吨
合成氨：上涨 4.72%，报价 3241元/吨
涤纶短纤：上涨 4.6%，报价 11367元/吨
PTFE悬浮中粒：上涨 3.77%，报价 55000元/吨
三氯甲烷：上涨 3.75%，报价 4147元/吨

跌幅前10产品：

聚合MDI：下降 5.52%，报价 17583元/吨
正丁醇：下降 3.23%，报价 8250元/吨
维生素VA：下降 2.53%，报价 385元/吨
磷酸：下降 2.29%，报价 4271元/吨
二甲醚：下降 2.12%，报价 4340元/吨
苯酐：下降 1.86%，报价 7900元/吨
邻二甲苯：下降 1.83%，报价 8050元/吨
DMF：下降 1.54%，报价 5825元/吨
丁酮：下降 1.50%，报价 7683元/吨
丙烯酸丁酯：下降 1.37%，报价 10800元/吨

个股表现

涨幅前十个股：

兴化股份：涨幅 15.28%
青松股份：涨幅 13.41%
*ST由夫：涨幅 13.34%
*ST宜化：涨幅 13.03%
建新股份：涨幅 12.23%
晶瑞股份：涨幅 11.83%
*ST双环：涨幅 11.28%
海利尔：涨幅 8.94%
中旗股份：涨幅 7.78%
双星新材：涨幅 7.61%

跌幅前十个股：

商赢环球：跌幅 -40.93%
阳谷华泰：跌幅 -14.89%
赞宇科技：跌幅 -11.81%
三聚环保：跌幅 -11.80%
星源材质：跌幅 -10.34%
艾艾精工：跌幅 -10.20%
强力新材：跌幅 -9.51%
天铁股份：跌幅 -8.46%
国机通用：跌幅 -7.77%

行业新闻

丁苯橡胶进入跨国轮胎企业产业链：中石化溶聚丁苯橡胶产品首次获得跨国企业准入许可，有助于降低成本。
尿素市场报价稳定上涨：国内尿素市场主流出厂报价上涨至 1927元/吨，涨幅 1.50%。
除草剂致癌争议：美国发现多款燕麦制品含有致癌的草甘膦，孟山都公司面临巨额赔偿。

投资建议

推荐公司：
- 诺普信、扬农化工、兴发集团、利尔化学、万华化学、桐昆股份、华鲁恒升、鲁西化工、新安股份、东岳集团、双星新材、星源材质、创新股份、鼎龙股份、万润股份、新和成
关注公司：
- 闰土股份、飞凯材料、三月科技、九目化学

风险提示

油价下跌
重大安全事故
环保政策的不确定性

结论

整体来看，本周化工行业呈现部分产品涨价、部分产品降价的分化格局，主要受原油价格高位、环保政策影响、行业供需变化等因素驱动。投资建议关注具备成本优势、行业龙头地位及受益于政策和市场趋势的公司，如诺普信、兴发集团、万华化学、桐昆股份、新安股份、东岳集团、双星新材、星源材质、创新股份、鼎龙股份、万润股份、新和成等。同时需警惕油价下跌、重大安全事故及环保政策的不确定性对行业的影响。

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