20160129-东兴证券-基础化工行业2015年1月份第4期周报_布局春耕_关注农药化肥_28页_1mb

基础化工行业2015年1月份第4期周报总结

核心内容

本报告为2015年1月29日发布的基础化工行业周报，主要分析了上周化工行业市场表现、主要化工产品价格波动、重点推荐股票组合以及行业策略。

主要观点

1. 原油价格波动

• 原油价格重回30美元上方，布伦特原油周涨幅为5.31%，WTI原油周涨幅为3.20%。
• 市场对俄罗斯与沙特联合减产的预期支撑了油价反弹，但伊朗原油产量上升及欧佩克原油产量创历史新高，使油价缺乏持续反弹的基础。

2. 化工产品价格波动

• 其他化工产品以跌为主，石脑油价格周跌幅达14.94%，乙烯价格周跌幅3.61%，尿素价格周跌幅2.86%。
• 石化产品价格下行反映了油价下跌的滞后反应及下游需求不足。

3. 化工行业整体表现

• 上周申万化工指数下跌7.55%，跌幅大于上证指数（6.14%）。
• 仅轮胎板块上涨（涨21%），主要因双钱股份受国企改革预期推动上涨48%。
• 跌幅较大的板块包括纯碱（-13.26%）、合成革（-12.78%）、氟化工及制冷剂（-12.3%）。

4. 东兴化工组合表现

• 上周东兴化工组合下跌4.32%，跑赢行业指数3.2个百分点。
• 组合中个股表现抗跌，三聚环保、中国石化跌幅均小于3%。

5. 重点推荐股票组合

• 推荐股票包括：史丹利（20%）、康得新（20%）、联化科技（20%）、三聚环保（15%）、安迪苏（15%）、中国石化（10%）。

关键信息

2016年一号文件对农业的影响

• 一号文件连续第13年关注三农问题，强调提高农业质量效益和竞争力。
• 农化行业（农药、化肥）将在提升我国农业质量方面发挥重要作用。
• 农资流通效率低、成本高，农药和化肥使用不合理，未来有提升空间。

个股点评

• 双钱股份：上周涨幅达49.8%，受业绩增长和国企改革预期推动，但后续预期兑现可能面临回调。
• 辉丰股份：上周跌幅达25.3%，因公司下调业绩预期和电商平台推广期影响。

行业数据

• 股票家数：265家，占比9.43%
• 重点公司家数：50家，占比18.87%
• 行业市值：31642.29亿元，占比5.92%
• 流通市值：23065.47亿元，占比5.75%
• 行业平均市盈率：43.18
• 市场平均市盈率：21.40

行业策略

• 总体评级：中性/维持
• 细分行业评级：精细化工、新材料、农化、日化、化纤、行业基本资料均被看好。
• 重点推荐：化肥、农药行业在2月具备投资机会。

投资组合收益情况

行业投资评级

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多项奖项。
• 梁博：2011年加入东兴证券，有两年石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，具有四年化工行业工作经验。

免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为东兴证券所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

总结

本报告对2015年1月份第4周基础化工行业进行了全面分析，指出原油价格反弹但缺乏持续动力，其他化工产品价格以跌为主，反映市场整体下行趋势。东兴化工组合表现优于行业指数，重点推荐史丹利、康得新、联化科技等公司。同时，2016年一号文件为农化行业带来机遇，预计2月化肥、农药行业具备投资潜力。