20160129-兴业证券-晨会纪要_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份行业观点汇总报告，涵盖了交通运输、TMT、医药、农林牧渔、钢铁、汽车、房地产、电力设备及新能源等多个行业的分析。报告主要围绕2015年业绩表现、行业趋势、公司战略、投资建议以及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供各行业及个股的市场判断与投资策略。

主要观点与关键信息

交通运输行业

• 广深铁路：2015年净利润同比增长45%-65%，主要得益于资源利用和成本控制。
• 业绩亮点：客运量小幅下滑，但通过新增跨线动车和委托运营服务，有效提升收入。
• 风险提示：广深港高铁福田站通车可能对客流造成分流。

TMT行业

• 深天马：LTPS技术领先，AMOLED量产在即，将受益于VR和智能手机升级趋势。

• 投资预期：若厦门天马注入上市公司，净利润将大幅增长，给予“增持”评级。

• 风险提示：LTPS价格下跌或AMOLED推进受阻。

• 欣旺达：战略布局明确，积极拓展电池模组业务，成为两岸投资首选。

• 新能源汽车：与奇瑞合作布局动力电池，未来成长空间大。

• 风险提示：终端需求下降、政策变化、储能市场延迟。

医药行业

• 中药材价格走势：2016年1月综合指数环比下跌3.81%，部分品种价格波动较大。
• 京新药业：投资再生医学，具备高增长、低估值、小市值和管理层看好等优势。
• 投资建议：预计2015-2017年EPS分别为0.54元、0.90元和1.26元，维持“增持”评级。
• 风险提示：中药材价格大幅波动、中成药成本上升。

农林牧渔行业

• 圣农发展：2015年亏损扩大，但公司战略调整后有望迎来转机。
• 未来展望：公司溢价能力较强，产品结构优化，具备较好的发展前景。
• 投资建议：给予“买入”评级。
• 风险提示：房地产销售复苏不及预期。

钢铁行业

• 公司战略：拓展核电后市场和军工板块，产业链与价值链延伸带来新增长点。
• 业绩预期：2016年核电业务将爆发式增长，净利润预计达3.01亿元。
• 投资建议：维持“增持”评级。
• 风险提示：核电建设低于预期，技术开发进度不及预期。

汽车行业

• 江铃汽车：2015年归属上市公司净利润增长5.42%，轻卡业务受益于排放升级。
• 新品布局：撼路者销量稳步提升，全顺新品有望开启新一轮增长。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：撼路者市场表现低于预期，商用车持续下滑。

房地产行业

• 三五六网：布局房地产后服务市场，通过互联网小贷业务拓展金融领域。
• 业务模式：坚持轻资产运营，未来有望进入更多城市。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：房地产销售复苏不及预期。

电力设备及新能源行业

• 亚玛顿：并网延迟影响15年业绩，但订单锁定确保16年高增长。

• 双玻组件：市场认可度提升，预计16年出货量超200MW，带动业绩翻倍。

• 投资建议：下调EPS预测，维持“增持”评级。

• 风险提示：双玻组件推广低于预期、新产品成品率不达预期。

• 隆基股份：业绩略超预期，受益于单晶技术推广和光伏行业抢装。

• 双周期叠加：政策与市场需求共振，单晶组件迎来爆发期。

• 投资建议：预计15-17年EPS分别为0.26元、0.47元、0.76元，维持“增持”评级。

• 风险提示：单晶推广不及预期。

投资策略总结

• 增持建议：广深铁路、深天马、京新药业、欣旺达、三五六网、隆基股份等公司被多次建议“增持”。
• 买入建议：江铃汽车、好未来、杨墨点评的二三四五等被建议“买入”。
• 投资逻辑：多数公司因行业趋势、技术优势、订单增长、成本控制等因素被看好，部分公司因政策利好或市场扩容被给予较高成长预期。

风险提示汇总

• 行业风险：铁路运输行业运量下降、新能源政策变化、房地产销售复苏不及预期。
• 公司风险：产品价格下跌、技术开发延迟、市场表现不及预期。
• 市场风险：汇率波动、行业竞争加剧、市场需求变化。

新股信息

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

机构联系方式

• 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、顾超、胡岩、王维宇等。
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉等。
• 深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇等。
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、赵新莉等。
• 私募及企业客户负责人：刘俊文、徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰等。