20230614-东吴证券-朗姿股份-002612.SZ-拟收购武汉五洲90_+武汉韩辰70_股权_医美版图再扩张_4页_368kb

朗姿股份拟通过全资子公司收购武汉五洲90%和武汉韩辰70%股权，以扩展其医美业务布局。武汉五洲成立于2017年，营业面积达8,339平方米，提供包括整形美容等全方位服务，2022年营收约18.1亿元，净利润350万元，收购后预计2023年营收将达23亿元、净利润增逾38倍，存在业绩承诺。武汉韩辰成立于2015年，营业面积4,800平方米，经营情况虽晚于五洲公布，但预计2023年业绩将大幅提升。

此次收购预计显著增强朗姿股份在医美行业的地位，并改善其财务状况。朗姿股份历史悠久，在女装和医美领域均属领军企业。随着近日消费者活动恢复，原有医美与服装业务逐步复苏，公司暂维持盈利预测和“增持”评级，对应预期市盈率区间为33-60倍。风险因素包括疫情波动、行业监管调整及医疗安全事件等。

® 重要财务摘要

• 收购目标：武汉五洲（90%股权），估值281亿，承诺净利润高增长，可能导致净利率极高；
• 武韩辰（70%股权），估值101亿，有望快速提升利润率；
• 预测业绩：2023-2025年财报稳健增长，彰显收并购效用。