20221214-银河期货-RU05合约全商品对冲报告_27页_859kb
报告摘要
银河期货RU05合约全商品对冲报告总结
核心内容概述
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，主要分析了RU05合约与其他商品合约之间的对冲比例及对冲策略变动。报告旨在为投资者提供基于历史价格数据的对冲策略参考，通过跨品种对冲降低风险，提升收益。报告涵盖了多个商品类别，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品，提供了详细的对冲比例与策略变动数据。
主要观点
-
对冲策略原理：
- 跨品种对冲策略通过多空配比实现风险对冲。
- 波动率与风险和收益率成正比关系，合理的对冲比例可有效降低整体波动率。
-
对冲比例与策略：
- 报告提供了1手RU05合约对冲其他商品合约的具体比例，用于计算对冲头寸。
- 对冲比例是基于历史价格数据，旨在实现最低价差波动率，每季度更新一次。
-
策略变动分析：
- 报告列出了不同对冲策略在12月13日与12月14日之间的货值差变动情况。
- 通过比较变动幅度，可判断对冲组合的稳定性与收益变化。
-
多商品类别覆盖：
- 报告详细分析了多个商品类别，如贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品。
- 每个商品类别下的对冲比例和策略变动均有具体数据支持。
关键信息汇总
对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU06 | 1000 | 1.01 | 0.10千克 |
| AG06 | 15 | 3.29 | 4.94千克 |
| CU05 | 5 | 0.58 | 0.29吨 |
| AL05 | 5 | 2.09 | 1.05吨 |
| ZN05 | 5 | 3.09 | 1.55吨 |
| PB05 | 5 | 2.97 | 1.49吨 |
| NI05 | 1 | 1.52 | 0.15吨 |
| SN05 | 1 | 1.60 | 0.16吨 |
| RB05 | 10 | 5.69 | 5.69吨 |
| I05 | 100 | 2.36 | 23.61吨 |
| HC05 | 10 | 5.69 | 5.69吨 |
| SS05 | 5 | 2.26 | 1.13吨 |
| SF05 | 5 | 6.76 | 3.38吨 |
| SM05 | 5 | 5.84 | 2.92吨 |
| JM05 | 60 | 2.89 | 17.36吨 |
| J05 | 100 | 1.14 | 11.44吨 |
| FG05 | 20 | 7.53 | 15.06吨 |
| SP05 | 10 | 2.54 | 2.54吨 |
| SC05 | 1000 | 0.42 | 42.10桶 |
| FU05 | 10 | 7.16 | 7.16吨 |
| LU05 | 10 | 4.75 | 4.75吨 |
| BU06 | 10 | 4.80 | 4.80吨 |
| PG05 | 20 | 1.71 | 3.42吨 |
| TA05 | 5 | 5.86 | 2.93吨 |
| V05 | 5 | 6.42 | 3.21吨 |
| NR05 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L05 | 5 | 4.41 | 2.21吨 |
| PF05 | 5 | 4.41 | 2.20吨 |
| EG05 | 10 | 2.95 | 2.95吨 |
| MA05 | 10 | 8.57 | 8.57吨 |
| PP05 | 5 | 4.47 | 2.23吨 |
| EB05 | 5 | 4.43 | 2.22吨 |
| C05 | 10 | 12.22 | 12.22吨 |
| CS05 | 10 | 10.27 | 10.27吨 |
| A05 | 10 | 6.38 | 6.38吨 |
| B05 | 10 | 7.02 | 7.02吨 |
| M05 | 10 | 8.31 | 8.31吨 |
| Y05 | 10 | 3.38 | 3.38吨 |
| RM05 | 10 | 10.53 | 10.53吨 |
| OI05 | 10 | 2.65 | 2.65吨 |
| P05 | 10 | 3.52 | 3.52吨 |
| CF05 | 5 | 2.57 | 1.29吨 |
| SR05 | 10 | 4.70 | 4.70吨 |
| JD05 | 10 | 4.71 | 4.71吨 |
| LH05 | 16 | 0.68 | 1.08吨 |
| AP05 | 10 | 1.75 | 1.75吨 |
对冲策略变动（12月13日至12月14日）
| 对冲合约 | 对冲组合 | 货值差变动（万元） | 变动δ | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| NI05 | 1.00RU05-1.52NI05 | -18.81 | 0.66 | 5.00% |
| RM05 | 1.00RU05-10.53RM05 | -18.37 | 0.62 | 4.71% |
| M05 | 1.00RU05-8.31M05 | -17.65 | 0.47 | 3.58% |
| C05 | 1.00RU05-12.22C05 | -21.28 | 0.35 | 2.67% |
| UR05 | 1.00RU05-6.34UR05 | -19.51 | 0.32 | 2.43% |
| LH05 | 1.00RU05-0.68LH05 | -5.27 | 0.29 | 2.21% |
| B05 | 1.00RU05-7.02B05 | -18.40 | 0.25 | 1.87% |
| SP05 | 1.00RU05-2.54SP05 | -4.00 | 0.23 | 1.72% |
| PB05 | 1.00RU05-2.97PB05 | -9.98 | 0.21 | 1.58% |
| A05 | 1.00RU05-6.38A05 | -20.79 | 0.19 | 1.42% |
| I05 | 1.00RU05-2.36I05 | -5.95 | 0.15 | 1.18% |
| EG05 | 1.00RU05-2.95EG05 | 0.72 | 0.13 | 1.02% |
| AG06 | 1.00RU05-3.29AG06 | 11.12 | 0.13 | 1.01% |
| PF05 | 1.00RU05-4.41PF05 | -2.05 | 0.13 | 0.98% |
| SA05 | 1.00RU05-6.81SA05 | -23.13 | 0.13 | 0.97% |
| AL05 | 1.00RU05-2.09AL05 | -6.42 | 0.12 | 0.94% |
| SC05 | 1.00RU05-0.42SC05 | -9.55 | 0.12 | 0.89% |
| BU06 | 1.00RU05-4.80BU06 | -3.69 | 0.12 | 0.89% |
| TA05 | 1.00RU05-5.86TA05 | -2.05 | 0.11 | 0.87% |
| SR05 | 1.00RU05-4.70SR05 | -13.66 | 0.11 | 0.86% |
| ZN05 | 1.00RU05-3.09ZN05 | -24.63 | 0.01 | 0.06% |
| FG05 | 1.00RU05-7.53FG05 | -10.57 | 0.00 | 0.03% |
| SM05 | 1.00RU05-5.84SM05 | -9.02 | -0.00 | -0.02% |
| CU05 | 1.00RU05-0.58CU05 | -6.15 | -0.02 | -0.15% |
| etc. | ... | ... | ... | ... |
报告结构
- 说明：介绍了对冲策略的基本概念、报告结构及使用方法。
- 对冲比例：详细列出RU05合约与其他商品合约之间的对冲比例。
- 对冲策略变动：分析了各对冲组合在12月13日与12月14日之间的货值差变动。
- 各商品类别分析：对冲比例和策略变动按商品类别分类，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品。
数据来源与免责声明
- 数据来源：银河期货、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所等。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对使用报告导致的损失负责。
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