20221104-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_859kb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供RU01合约与其他商品的跨品种对冲比例和策略变动数据，帮助投资者理解如何通过跨品种对冲降低风险并优化收益。报告提供了多个商品的对冲比例及对冲策略的货值差变动情况，适用于综合决策参考。
主要观点
- 跨品种对冲：通过合理配比，跨品种套利的波动率通常低于单边头寸，有时甚至同时低于对冲商品的波动率。
- 价差波动率：价差波动率是衡量对冲策略风险的重要指标，价差变动方向与商品价格走势相关。
- 策略验证：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告进行综合判断，并通过历史跨品种对冲图验证策略安全性。
关键信息
一、对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手RU01对冲手数 | 1吨RU01对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU12 | 1000 | 1.03 | 0.10千克 |
| AG12 | 15 | 2.95 | 4.42千克 |
| CU01 | 5 | 0.57 | 0.29吨 |
| AL01 | 5 | 2.41 | 1.20吨 |
| ZN01 | 5 | 3.00 | 1.50吨 |
| PB01 | 5 | 2.94 | 1.47吨 |
| NI01 | 1 | 1.50 | 0.15吨 |
| SN01 | 1 | 1.57 | 0.16吨 |
| RB01 | 10 | 5.61 | 5.61吨 |
| I01 | 100 | 2.36 | 23.64吨 |
| HC01 | 10 | 5.56 | 5.56吨 |
| SS01 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF01 | 5 | 6.61 | 3.30吨 |
| SM01 | 5 | 5.70 | 2.85吨 |
| JM01 | 60 | 2.86 | 17.13吨 |
| J01 | 100 | 1.14 | 11.38吨 |
| FG01 | 20 | 7.35 | 14.70吨 |
| SP01 | 10 | 2.63 | 2.63吨 |
| SC01 | 1000 | 0.42 | 41.62桶 |
| FU01 | 10 | 7.00 | 7.00吨 |
| LU01 | 10 | 4.84 | 4.84吨 |
| BU12 | 10 | 4.79 | 4.79吨 |
| PG01 | 20 | 1.74 | 3.48吨 |
| TA01 | 5 | 5.31 | 2.90吨 |
| V01 | 5 | 6.28 | 3.14吨 |
| NR01 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| PF01 | 5 | 4.34 | 2.17吨 |
| EG01 | 10 | 2.93 | 2.93吨 |
| MA01 | 10 | 8.39 | 8.39吨 |
| PP01 | 5 | 4.38 | 2.19吨 |
| EB01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| UR01 | 20 | 6.20 | 12.40吨 |
| SA01 | 20 | 6.63 | 13.27吨 |
| C01 | 10 | 11.93 | 11.93吨 |
| CS01 | 10 | 9.93 | 9.93吨 |
| A01 | 10 | 6.23 | 6.23吨 |
| B01 | 10 | 6.89 | 6.89吨 |
| M01 | 10 | 7.90 | 7.90吨 |
| Y01 | 10 | 3.30 | 3.30吨 |
| RM01 | 10 | 10.41 | 10.41吨 |
| OI01 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| P01 | 10 | 3.47 | 3.47吨 |
| CF01 | 5 | 2.57 | 1.28吨 |
| SR01 | 10 | 4.57 | 4.57吨 |
| JD01 | 10 | 4.54 | 4.54吨 |
| LH01 | 16 | 0.68 | 1.09吨 |
| AP01 | 10 | 1.82 | 1.82吨 |
二、对冲策略变动
- 货值差变动：报告提供了11月2日与11月3日之间的货值差变动数据，用于分析策略的变动情况。
- 变动比例：变动比例范围从0.01%到5.25%，部分商品如SF01和SM01的变动比例较高，可能反映较大的价格波动。
- 策略方向：部分策略呈现正向变动（如AG12），而多数为负向变动，需结合市场趋势判断其有效性。
三、各商品对冲策略分析
贵金属
- AU12：1.00RU01 - 1.03AU12，货值差变动为-28.20万元。
- AG12：1.00RU01 - 2.95AG12，货值差变动为10.45万元。
有色金属
- CU01：1.00RU01 - 0.57CU01，货值差变动为-5.60万元。
- AL01：1.00RU01 - 2.41AL01，货值差变动为-9.44万元。
- ZN01：1.00RU01 - 3ZN01，货值差变动为-21.14万元。
- PB01：1.00RU01 - 2.94PB01，货值差变动为-10.07万元。
- NI01：1.00RU01 - 1.5NI01，货值差变动为-16.18万元。
- SN01：1.00RU01 - 1.57SN01，货值差变动为-11.91万元。
黑色金属
- RB01：1.00RU01 - 5.61RB01，货值差变动为-7.46万元。
- I01：1.00RU01 - 2.36I01，货值差变动为-2.82万元。
- HC01：1.00RU01 - 5.56HC01，货值差变动为-7.70万元。
- SS01：1.00RU01 - 2.21SS01，货值差变动为-5.76万元。
- SF01：1.00RU01 - 6.61SF01，货值差变动为-15.02万元。
- SM01：1.00RU01 - 5.7SM01，货值差变动为-8.18万元。
煤炭
- JM01：1.00RU01 - 2.86JM01，货值差变动为-21.64万元。
- J01：1.00RU01 - 1.14J01，货值差变动为-16.12万元。
轻工
- FG01：1.00RU01 - 7.35FG01，货值差变动为-7.74万元。
- SP01：1.00RU01 - 2.63SP01，货值差变动为-5.49万元。
石油
- SC01：1.00RU01 - 0.42SC01，货值差变动为-16.56万元。
- FU01：1.00RU01 - 7FU01，货值差变动为-7.49万元。
- LU01：1.00RU01 - 4.84LU01，货值差变动为-11.00万元。
- BU12：1.00RU01 - 4.79BU12，货值差变动为-5.78万元。
- PG01：1.00RU01 - 1.74PG01，货值差变动为-5.90万元。
化工
- TA01：1.00RU01 - 5.81TA01，货值差变动为-2.83万元。
- V01：1.00RU01 - 6.28V01，货值差变动为-6.19万元。
- NR01：1.00RU01 - 1.21NR01，货值差变动为0.97万元。
- L01：1.00RU01 - 4.33L01，货值差变动为-4.62万元。
- PF01：1.00RU01 - 4.34PF01，货值差变动为-2.31万元。
- EG01：1.00RU01 - 2.93EG01，货值差变动为0.72万元。
- MA01：1.00RU01 - 8.39MA01，货值差变动为-9.25万元。
- PP01：1.00RU01 - 4.38PP01，货值差变动为-4.45万元。
- EB01：1.00RU01 - 4.33EB01，货值差变动为-4.15万元。
- UR01：1.00RU01 - 6.2UR01，货值差变动为-16.85万元。
- SA01：1.00RU01 - 6.63SA01，货值差变动为-18.48万元。
谷物
- C01：1.00RU01 - 11.93C01，货值差变动为-21.70万元。
- CS01：1.00RU01 - 9.93CS01，货值差变动为-16.82万元。
油脂油料
- A01：1.00RU01 - 6.23A01，货值差变动为-22.69万元。
- B01：1.00RU01 - 6.89B01，货值差变动为-22.32万元。
- M01：1.00RU01 - 7.9M01，货值差变动为-21.08万元。
- Y01：1.00RU01 - 3.3Y01，货值差变动为-19.38万元。
- RM01：1.00RU01 - 10.41RM01，货值差变动为-19.45万元。
- OI01：1.00RU01 - 2.6OI01，货值差变动为-17.03万元。
- P01：1.00RU01 - 3.47P01，货值差变动为-17.31万元。
软商品
- CF01：1.00RU01 - 2.57CF01，货值差变动为-4.41万元。
- SR01：1.00RU01 - 4.57SR01，货值差变动为-13.34万元。
农副产品
- JD01：1.00RU01 - 4.54JD01，货值差变动为-7.49万元。
- LH01：1.00RU01 - 0.68LH01，货值差变动为-11.00万元。
- AP01：1.00RU01 - 1.82AP01，货值差变动为-3.20万元。
其他重要信息
- 作者承诺：潘盛杰研究员承诺报告内容独立、客观，且不涉及任何报酬。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此引发的任何责任。
- 联系方式：报告由银河期货有限公司能化投资研究部发布，联系方式包括电话、网址及地址。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
