20221030-开源证券-和达科技-688296.SH-公司信息更新报告_收入平稳增长_长期前景光明_4页_872kb

和达科技 (688296.SH) 总结

公司概况

和达科技是一家水务信息化领域的先行者，市场占有率处于行业前列。公司近期发布2022年三季报，显示其收入保持平稳增长态势。投资评级为“买入”，维持不变。

财务表现

财务指标（单位：亿元）

三季报表现

• 营业收入：2022年前三季度实现3.34亿元，同比增长19.74%。
• 归母净利润：实现0.47亿元，同比增长1.66%。
• 扣非归母净利润：实现0.40亿元，同比增长24.47%。

行业前景与政策支持

政策背景

2022年2月，国家发改委与住建部联合发布政策，要求公共供水管网漏损率在2025年不高于8%（试点城市）或7%（其他城市）。该政策将推动水务企业通过信息化手段实现降本增效，从而提升行业景气度。

行业发展趋势

• 智慧水务政策持续加码，行业前景广阔。
• 和达科技有望长期受益于政策驱动下的行业高景气。
• 随着疫情影响因素缓解，公司业绩有望加速复苏。

业务与产品布局

产品与服务

• 公司自主研发了农饮水数字化管理系统和“膜石”品牌净水系列产品。
• 通过与浙江国兴投资集团成立合资公司，进一步拓展农村饮用水市场。

产业链延伸

• 合资公司将提供设计咨询、工程建设、运维服务、设备供应及应用推广等服务。
• 公司正逐步建立涵盖“新建、配套、改造、升级与联网”多维度的综合解决方案。

风险提示

• 疫情反复可能影响项目交付与验收进度。
• 客户投资不及预期可能影响公司业绩增长。

估值与成长性分析

估值指标

• P/E：从2020年的30.4倍下降至2024年的13.2倍，显示估值逐步走低。
• P/B：从2020年的6.6倍下降至2024年的2.1倍，表明公司资产价值被市场逐步认可。

成长能力

• 营业收入年增长率呈下降趋势，从2020年的54.3%降至2024年的25.4%。
• 归母净利润年增长率同样有所放缓，从2020年的141.0%降至2024年的23.3%。

研究机构与分析师信息

• 分析师：陈宝健
• 联系方式：chenbaojian@kysec.cn
• 证书编号：S0790520080001

投资评级说明

• 证券评级：买入（预计相对强于市场表现20%以上）
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）

法律声明与注意事项

• 本报告仅供开源证券客户参考使用，未经授权不得传播或使用。
• 投资决策应基于个人实际情况，本报告不构成私人咨询建议。
• 投资者应阅读完整报告，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

总结

和达科技作为水务信息化的领先企业，受益于国家政策的持续支持，长期发展潜力较大。尽管2022年三季报显示收入增长放缓，但公司通过拓展农村水务市场和丰富产品矩阵，增强了其市场竞争力。预计未来三年公司业绩将逐步复苏，估值有望进一步走低。分析师维持“买入”评级，认为公司具备良好的成长性和投资价值。投资者在决策时应考虑自身风险承受能力及投资目标，并结合其他信息综合判断。