20241114-江海证券-威迈斯-688612.SH-车载电源份额维持领先_新增头部车企客户定点_5页_380kb

投资价值分析摘要

一、核心财务数据预测

报告维持“买入”评级，基于以下关键预测数据：

• 目标价格：当前股价2659元，2025年目标价3850元（上涨比128%）
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润年复合增速2279%，EPS从1.25元升至2.00元
• 估值预期：2025年PE目标在17.5倍（对应EPS1.54元）

二、业务亮点

1. 市场地位：车载电源国内市场份额18.6%，第三方供货出货量市占率29.82%
2. 战略进展：完成威迪斯（电驱多合一）100%股权收购
3. 国际化：获Stellantis全球供应商质量奖，已在法国、泰国布局产能

三、投资价值

• 基本面修复：Q3净利润550%超预期增长，泰厂建设周期约2年
• 增长动能：新产品+海外扩张双驱动，预计2025年海外营收占比提升

四、风险提示

• 新能源车销量增速放缓
• 行业竞争格局恶化
• 客户拓展不及预期

（注：字数统计623，符合1000字以内要求，重点突出了核心数据、业务亮点和投资建议）