20241114-东兴证券-东兴晨报_13页_380kb

文档总结

核心内容概述

本文档内容涵盖了多个领域的市场分析与公司研究报告，包括A股和港股市场表现、重要公司动态、经济要闻、每日研报以及分析师承诺与免责声明。主要聚焦于金属及金属新材料、计算机、能源开采、交通运输仓储、房地产等行业，分析了相关企业的经营情况、项目进展、盈利预测及投资评级。

主要观点与关键信息

西部矿业（601168.SH）：多金属采选冶一体化龙头

• 矿山运营与产业链优势：公司拥有稳定的矿山运营体系，业务涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等领域，是中国西部地区重要的矿业企业。
• 铜冶炼产能提升：2024年西部铜材实施节能环保技改，新增10万吨电解铜产能，预计2024年末公司电解铜产能达30万吨/年，同比增长19.1%。
• 铅锌冶炼产能升级：西豫金属和青海湘和分别推进环保升级和多金属回收项目，预计2024年全年生产锌锭12.88万吨（同比增长8.4%），2025年电铅产量达14万吨（同比增长55.6%）。
• 盐湖资源布局：公司拥有青海团结湖镁盐矿，资源量达3046.25万吨，氯化镁品位36%。2023年镁类产品营收4.62亿元，同比增长41.29%，毛利率达21.69%。
• 盈利预测与投资评级：预计2024-2026年公司营收分别为496.2/550.85/609.23亿元，净利润分别为38.43/46.42/54.86亿元，对应PE分别为9.49X/7.86X/6.65X。维持“推荐”评级。

翰博高新（301321.SZ）：开拓车载Mini-LED市场

• 业绩表现：2024年前三季度营收6.52亿元，同比增长14.03%；归母净利润-9909.23万元，同比下降229.47%。
• 毛利率改善：Q3毛利率为10.25%，环比提升0.80个百分点。
• 市场前景：全球Mini-LED背光模组市场预计在2026年达57亿美元，公司已与Tier1供应商及整车厂商合作，2024年6月实现Mini项目量产。
• 投资布局：公司设立智联新能基金，战略投资新能源汽车和智能网联汽车领域。
• 盈利预测与投资评级：预计2024-2026年EPS分别为-0.36元、0.41元和1.11元，维持“推荐”评级。

中国海油（600938.SH）/中国海洋石油（0883.HK）：油气业务持续增长

• 业绩表现：2024年前三季度营业总收入3260.24亿元，同比增长6.3%；归母净利润1166.59亿元，同比增长19.5%。
• 油气净产量增长：前三季度净产量达542.1百万桶油当量，同比增长8.5%；其中石油液体产量同比增长8.4%，天然气产量同比增长9.0%。
• 海外项目进展：新签4个巴西海上勘探区块石油合同，权益比重分别为10%、7.34%等，海外油气净产量同比增长12.2%。
• 现金流健康：经营性现金流净额同比增加14.9%至1827.7亿元，投资活动现金流量净流出额同比增加120%至1183.2亿元。
• 盈利预测与投资评级：预计2024-2026年营收分别为4349.88/4612.20/4876.00亿元，归母净利润分别为1459.4/1550.39/1679.29亿元，维持“强烈推荐”评级。

越秀交通基建（01052.HK）：收购平临高速提升业绩

• 收购计划：拟收购平临高速55%股权，作价7.58亿元，较市场评估价折让3.6%。
• 项目评估：平临高速剩余收费年限约9年，预计年化净利润约1.38亿元，收购后贡献归母净利润约0.76亿元。
• 出售津雄高速：拟通过公开挂牌方式出售津雄高速60%股权，转让价格不低于1.91亿元，产生一次性收益。
• 盈利预测与投资评级：预计2024-2026年净利润分别为6.56/7.38/7.69亿元，对应EPS分别为0.39/0.44/0.46元，维持“强烈推荐”评级。

保利发展（600048.SH）：房地产行业龙头

• 行业地位稳固：2024H1签约销售金额1733.36亿元，市占率提升至3.68%，销售排名跃居行业第一。
• 投资策略优化：2024H1拿地强度降至7.3%，新增项目权益占比提升，聚焦高能级城市。
• 土储结构改善：未售土储建面同比减少9.9%，在建项目中高能级城市占比提升至68.1%。
• 盈利预测与投资评级：预计2024-2026年归母净利润分别为110.4/115.5/131.7亿元，对应EPS分别为0.92/0.97/1.10元，维持“推荐”评级。

A股与港股市场表现

A股新股日历

经济要闻

1. 楼市税收优惠新政：财政部等三部门发布多项楼市税收优惠，包括提高契税优惠面积标准、降低土地增值税预征率等。
2. 国土空间规划批复：国务院批复宁波、青岛、南宁国土空间总规划，明确城市定位与区域协同。
3. 外贸支持政策：商务部将推进外贸政策落实，包括金融支持、壮大外贸新动能等。
4. 房地产交付进展：全国保交房已交付285万套，部分城市交付率超九成。
5. 新能源汽车产量突破：我国新能源汽车年度产量首次突破1000万辆，成为全球首个达到此规模的国家。
6. 美国CPI数据：美国10月CPI同比上升2.6%，核心CPI同比上升3.3%，市场预期符合。

风险提示

• 西部矿业：金属价格下滑、矿石品位下降、项目投建进度不及预期、政策影响开工率。
• 翰博高新：笔记本电脑销量不及预期、AIPC发展不及预期、客户开拓不及预期、Mini-LED导入不及预期。
• 中国海油：国际政治经济因素变动、原油及天然气价格波动、汇率波动及外汇管制、油气价格前瞻性判断偏差。
• 越秀交通基建：政策重大变化、经济增速下滑、收购项目营收不及预期、改扩建成本超预期。
• 保利发展：市场维持低位、销售表现不及预期、竣工节奏放缓、房价下行、资产减值规模超预期。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：股价相对市场基准指数收益率高于15%
  • 推荐：股价相对市场基准指数收益率在5%~15%之间
  • 中性：收益率在-5%~5%之间
  • 回避：收益率低于-5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对市场基准指数收益率高于5%
  • 中性：收益率在-5%~5%之间
  • 看淡：收益率低于-5%