20230328-安信国际证券-京信通信-02342.HK-业绩实现扭亏为盈_绿色天线平台推广带来新增长点_2页_297kb

报告摘要

京信通信2022年业绩总结

核心内容概览

京信通信（2342.HK）于2023年3月28日公布了2022年全年业绩，实现扭亏为盈，表现出强劲的复苏态势。全年营收达63.65亿港元，同比增长8.4%；毛利率提升至29.4%，同比上升5.2个百分点；归母净利润达1.86亿港元，较2021年亏损5.93亿港元显著改善。

主要观点

收入增长显著：京信通信的收入增长主要得益于基站天线产品订单创新高，尤其是在国内5G天线集采项目中取得突破，同时国际市场订单也按预期完成。
毛利率提升：毛利率提升主要源于高毛利核心产品收入增长和生产系统优化带来的成本下降，显示公司盈利能力增强。
费用率下降：公司通过优化经营效率，费用率下降8.1个百分点至31.0%，进一步推动净利润增长。
业务结构优化：各业务收入表现不一，其中基站天线及子系统业务增长最为显著，同比增长25.8%，占比提升至47.8%；网络系统业务因疫情和战略调整而下滑15.9%；服务收入同比增长3.1%。
核心客户稳定：公司与国内三大运营商保持稳定合作，来自联通的收入增长尤为突出（105.2%），移动微增，电信则下滑29.7%。
国际业务拓展：海外业务增长9.3%，国际客户及核心设备制造商收入占比提升至34.3%，显示公司在国际市场上的竞争力增强。
绿色天线平台：公司推出绿色天线产品，预计每万个基站可节省用电约2,300至3,400万度，减少碳排放1.3至2.0万吨，成为未来三年BSA市场增长的关键驱动力。
投资前景：随着全球5G网络部署的推进，特别是国内从广覆盖向深度覆盖的转变，公司有望抓住更多商机，实现业绩持续增长。

关键信息

财务表现

总收入：63.65亿港元（+8.4%）
毛利：18.74亿港元（+31.7%）
毛利率：29.4%（+5.2pp）
归母净利润：1.86亿港元（扭亏为盈）
派息率：30.7%

业务板块

基站天线及子系统业务：30.39亿港元（+25.8%），占比47.8%
网络系统业务：10.5亿港元（-15.9%）
服务收入：17.56亿港元（+3.1%）

客户结构

国内三大运营商：总收入29.44亿港元（+13.6%），占比46.3%
- 中国联通：10.12亿港元（+105.2%）
- 中国移动：15.26亿港元（+0.3%）
- 中国电信：4.06亿港元（-29.7%）
中国铁塔：4.05亿港元（-5.0%）
国际客户：21.84亿港元（+9.3%），占比34.3%