20221107-华创证券-传媒行业周观察_Meta加大对NFT推广力度_腾讯代理产品_胜利女神_海外上线_19页_2mb

传媒行业周观察（20221031-20221104）总结

核心内容

• 市场表现：上周传媒（申万）指数整体上涨8.16%，跑赢沪深300指数1.79%，排名所有板块第9位。传媒板块市盈率28.86，低于历史均值42.50，估值溢价率165.66%，低于历史均值218.63%。
• 行业动态：
  • 腾讯代理游戏《胜利女神：Nikke》上线，首日位列日韩港台畅销榜TOP10。
  • 推特宣布全公司范围裁员，以优化运营。
  • “ZebraLabs”获500万美金融资，专注于元宇宙数字娱乐。
  • Meta加大NFT推广力度，Instagram创作者可直接出售NFT。
  • 淘宝发布元宇宙购物平台“未来城”，融合电商与虚拟互动。
  • B站CEO陈睿亲自接管游戏业务。
  • 中国联通与腾讯成立合营公司，涉足CDN和边缘计算。

主要观点

• 投资建议：建议关注XR、直播电商等新产业方向，同时关注疫情后逐步修复的户外广告和线下娱乐板块。互联网板块在2021年监管后股价回调，目前估值合理，商业模式仍有增长潜力。游戏版号重启后情绪回暖，互联网龙头公司有望恢复增长。
• 重点推荐：
  • 分众传媒：线下广告流量入口，长期价值突出。
  • 芒果超媒、腾讯控股：高成长性互联网内容平台。
  • 快手：短视频内容与付费场景结合潜力大。
  • 美团、阿里巴巴：本地生活领域用户粘性强。
  • 京东、拼多多：电商领域竞争格局稳定，关注直播电商与下沉市场。

关键信息

一、市场表现回顾

• 整体走势：传媒板块上涨8.16%，跑赢沪深300指数。
• 个股表现：
  • 领涨：天地在线（41.1%）、元隆雅图（21.94%）、万达电影（20.79%）、中公教育（20.71%）、蓝色光标（20.32%）。
  • 领跌：凤凰传媒（-12.76%）、冰川网络（-7.23%）、国新文化（-4.99%）、开元教育（-4.93%）、腾信股份（-4.69%）。
• 行业对比：传媒板块市盈率低于历史均值，估值溢价率低于历史均值。

二、电视剧与综艺市场

• 电视剧热映指数TOP10：
  • 《炽道》、《我们这十年》、《谁都知道我爱你》、《追光者》、《唐朝诡事录》。
• 综艺热映指数TOP10：
  • 《一年一度喜剧大赛第二季》、《披荆斩棘第二季》、《脱口秀大会第五季》、《这！就是街舞第五季》、《我们的歌第四季》。

三、电影市场

• 票房表现：
  • 当周票房总额10863万元，观影人次296万，平均票价38元。
• 票房排名：
  • 《万里归途》以2180万元票房位列第一，占比44.6%。
  • 《哥，你好》以1006万元票房位列第二，占比20.6%。
  • 《平凡英雄》以560万元位列第三，占比11.4%。
• 院线与影投市占率：
  • 院线TOP3：万达院线（18.8%）、中影南方新干线（7.7%）、上海联合院线（7.7%）。
  • 影投TOP3：万达电影（17.6%）、横店院线（3.9%）、博纳影院投资（3.7%）。

四、游戏市场

• iOS游戏畅销榜：
  • 《王者荣耀》、《和平精英》、《光遇》、《原神》、《明日方舟》等腾讯系游戏占据前列。
  • 《率土之滨》、《大话西游》、《斗罗大陆：魂师对决》等表现稳定。
• 安卓市场：
  • 应用宝游戏榜单中，腾讯系游戏仍占据主导地位。
  • 小米游戏风云榜前三为《九灵神域》、《小小蚁国》、《地铁跑酷》。
  • 《斗罗大陆：魂师对决》热度下降。

五、重点公司估值

• A股传媒相关公司：
  • 万达电影：股价11.68元，总市值254.6亿元，PE为244.9。
  • 芒果超媒：股价24.28元，总市值454.2亿元，PE为20.8。
  • 分众传媒：股价5.26元，总市值759.7亿元，PE为12.5。
• 港股互联网公司：
  • 腾讯控股：股价285元，总市值204.8亿元，PE为14.0。
  • 吉比特：股价285元，总市值119.7亿元，PE为14.6。
  • 完美世界：股价12.07元，总市值234.2亿元，PE为63.5。

风险提示

• 疫情不确定性增加。
• 传媒、教育、互联网政策监管趋严。
• 部分公司业绩表现不及预期。

相关研究报告

• 《传媒互联网2021&2022Q1业绩综述：2021年板块营收增长利润回暖，Q1再受疫情扰动》
• 《短视频出海发展史：推荐分发的全球化胜利和时光机模型》
• 《传媒行业周观察（20220502-20220506）：一季度板块业绩分化，关注行业拐点变化》