20241117-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好内需改善后工程机械的盈利弹性；锂电光伏新技术进展利好设备商_20页_969kb

机械设备行业跟踪周报总结

1. 核心观点汇总

• 工程机械板块看好内需改善带来的盈利弹性与海外市场拓展机会。2024年10月，中国区小松挖掘机开机小时数达1053小时，同比增长43%，反映中大挖景气度回升。国内外销量均超预期，基建投资、房地产行业筑底企稳及设备更新政策有望推动行业筑底反转。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等龙头，以及中东市场加速布局的油服设备企业杰瑞股份、纽威股份。

• 半导体设备受益于国内晶圆产线升级扩容。北京电控变更100亿元中期票据用途，全部投向北电集成电路生产线项目，利好刻蚀、薄膜、量测等设备商。重点推荐北方华创、中微公司、芯源微、精测电子等产业链核心标的。

• 锂电设备在全固态电池早期探索中布局全面，前道干法电极设备、叠片机等需求增加。先导智能推出全固态整线解决方案，曼恩斯特、纳科诺尔等建议关注。

• 油服设备中东EPC项目订单带动出口加速，国产设备市场化与技术升级是核心驱动力，利好纽威股份、杰瑞股份。

• 叉车行业内外销分化，内需修复仍需政策支持，建议关注杭叉集团、安徽合力。

• 其他重点领域包括轨交装备（中国中车订单高增）、人形机器人（中美双链共振）、光刻设备国产化进展等，均具备潜在机会。

2. 下行风险

• 地方政府化债政策落地不及预期，影响基建、房地产修复进度；
• 全球宏观经济波动对制造业资本支出产生扰动；
• 地缘政治与汇率风险影响设备出口；
• 产业链国产化进程不及预期。