20230403-天风证券-机械设备行业研究周报_当前仍看好半导体设备及新技术_13页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告为2023年4月3日发布的机械设备行业证券研究报告，主要分析了机械设备板块的市场表现、细分领域观点、中长期核心组合以及本周重点板块跟踪情况。报告认为，尽管当前市场仍处于弱复苏阶段，但长期来看，仍看好工程机械与自动化行业的发展前景，短期则重点推荐半导体设备及新能源设备。

主要观点

短期推荐板块

• 半导体设备：受日本限制细则影响，投资方向集中在涂胶显影设备的替代加速。同时，国内对美光的网络安全审查及长江存储设备供应商链条的前景，使半导体设备成为短期重点。
• 光伏设备：协鑫集成等企业有GW级别招标预期，同时钙钛矿叠加晶硅技术被看好，相关设备供应商值得关注。
• 短期建议关注标的：芯源微、微导纳米、法兰泰克、凯尔达、三德科技（与电子组联合覆盖）、徐工机械。

中长期核心组合

• 工程机械：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密（建议关注）。
• 光伏设备：迈为股份、高测股份、帝尔激光（建议关注）、奥特维（建议关注）、德龙激光（建议关注）、杰普特（建议关注）。
• 风电设备：新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）。
• 半导体设备：拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克智能。
• 自动化设备：杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技。
• 锂电设备：先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份。
• 其他：春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（与天风电子团队联合覆盖）、华荣股份、明志科技（建议关注）。

关键信息

本周机械板块表现

• 机械板块涨幅：本周机械板块上涨0.04%，跑输沪深300指数0.56个百分点，涨幅居所有板块第12位。
• 涨幅前十个股：致远新能（+21.73%）、音飞储存（+18.88%）、豪迈科技（+18.83%）、厚普股份（+16.55%）、卓然股份（+15.67%）、中微公司（+15.12%）、美亚光电（+14.26%）、华锐精密（+11.29%）、京山轻机（+11.12%）、欧科亿（+9.54%）。
• 跌幅前十个股：银宝山新（-15.46%）、华菱精工（-12.74%）、禾信仪器（-12.30%）、雪迪龙（-9.46%）、天鹅股份（-8.65%）、锐科激光（-8.39%）、宏盛股份（-7.75%）、新强联（-7.73%）、福鞍股份（-7.28%）、天地科技（-6.96%）。

板块估值

• 机械板块PB：2.61倍，低于全部A股PB（1.59倍）。
• 机械板块PE：28.98倍，高于全部A股PE（14.30倍）。

细分板块分析

工程机械

• 挖掘机销量：2023年2月销量21450台，环比增长105.4%，同比下降12.39%。
• 汽车起重机销量：2023年1月同比减少21.50%。
• 叉车销量：2023年1月销量58124台，环比减少23.60%，同比下降30.10%。
• 固定投资完成额：1-2月累计完成5.36万亿元，同比增长5.54%。
• 房地产开发投资：1-2月累计同比减少5.70%。

通用自动化

• 制造业PMI：2023年3月为51.90%，环比下降0.70pct，同比上升2.40pct。
• PPI：2023年2月同比减少1.40pct。
• 工业企业利润：2023年1-2月同比减少22.90%。
• 工业机器人产量：2022年12月产量4.05万台，同比减少9.50%，环比增长0.86%。
• 金属切削机床产量：2022年12月产量5.3万台，同比减少11.7%，环比增长15.22%。

锂电设备

• 利元亨：拟募资9.5亿元用于锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目。
• 瀚川智能：拟募资9.53亿元用于智能换电设备生产建设。
• 国轩高科：债权融资计划已发行，资金到账，挂牌利率为4.0%。
• 海目星：拟募资20亿元用于西部激光智能装备制造基地项目。

光伏设备

• 奥特维：向TATA POWER SOLAR SYSTEM LIMITED销售多主栅划焊联体机，合同金额约9,600万元（含税），对2023年业绩有积极影响。
• 高测股份：拟募资不超过9.2亿元用于补充流动资金或偿还贷款。
• 光伏产品价格：硅料价格为208元/kg，环比下降3.7%；硅片价格基本持平；电池片和组件价格分别为0.97元/W和1.75元/W。

半导体设备

• 全球半导体市场：2021年销售额达5,559亿美元，同比增长26.2%；预计2022年增长11%。
• 晶圆代工产业：预计2022年同比增长20%，随着新建晶圆厂产能释放，未来封测需求将增加。
• 国内半导体设备供应商：包括芯源微、拓荆科技（与电子组联合覆盖）、盛美上海、中微公司（电子组覆盖）、华海清科、微导纳米、新莱应材等。

风电设备

• 全国累计装机容量：截至23年2月底约26.00亿千瓦，同比增长8.60%。
• 风电装机容量：约3.71亿千瓦，同比增长11.02%。
• 风机招标情况：2023年2月累计招标约1.5GW。

消费升级赛道

• 两轮摩托车销量：1-2月累计销售1.6万辆，同比减少1%；其中150<排量≤250cc销量增长8%，排量>250cc销量增长22%。
• 四轮车销量：1-2月累计销售2.3万辆，同比持平；2月单月销售11870辆，同比增加42%。

上游原材料

• 钢材价格指数：板材为119.44，环比下降0.04%；螺纹钢Φ16为118.85，环比下降0.33%。
• 动力煤价格：山西产动力末煤(Q5500)平仓价为1075元/吨，环比下降1.83%。
• 布伦特原油价格：本周为8.09美元/桶，环比上升2.63%。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险。
• 设备订单不及预期风险。
• 需求不及预期风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上。
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%。
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%。
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上。
  • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%。
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下。

分析师信息

• 李鲁靖：分析师，SAC执业证书编号S1110519050003，邮箱lilujing@tfzq.com。
• 朱晔：分析师，SAC执业证书编号S1110522080001，邮箱zhuye@tfzq.com。

图表目录

• 图1：A股各行业本周涨跌幅。
• 图2：机械各子行业本周涨跌幅。
• 图3：机械与全部A股PB走势。
• 图4：机械与全部A股PE走势。
• 图5：挖掘机月度销量。
• 图6：汽车起重机月度销量同比变化。
• 图7：叉车月度销量。
• 图8：固定投资完成额累计值。
• 图9：固定投资完成额累计同比。
• 图10：房地产开发投资完成额累计同比。
• 图11：制造业PMI。
• 图12：制造业PPI同比。
• 图13：工业企业利润总额累计同比。
• 图14：M1和M2同比。
• 图15：工业机器人当月产量及同比增速。
• 图16：工业机器人累计产量及同比增速。
• 图17：金属切削机床当月产量及同比情况。
• 图18：金属切削机床累计产量及同比情况。
• 图19：新能源乘用车月度销量。
• 图20：动力电池装机量及同比变动。
• 图21：硅片价格。
• 图22：致密料价格。
• 图23：电池片价格。
• 图24：组件价格。
• 图25：全球半导体市场及预测。
• 图26：我国集成电路销售收入及增速。
• 图27：风机招标情况。
• 图28：风力发电新增设备容量。
• 图29：两轮摩托车月度销量。
• 图30：钢材价格指数：板材。
• 图31：钢材价格：螺纹钢价格Φ16。
• 图32：动力煤价格：平仓价_动力末煤(Q5500)_山西产。
• 图33：布伦特原油价格。

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