20241103-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐业绩向好_内需刺激受益的工程机械；关注光伏新技术进展利好设备商_25页_1mb

机械设备行业跟踪周报摘要

1. 管理层推荐

• 工程机械：推荐业绩向好且受益内需刺激的企业（如三一重工、徐工机械），关注中东订单加速和油服设备领域（如纽威股份、杰瑞股份）。
• 光伏设备：重点推荐HJT整线设备龙头迈为股份和串焊机龙头奥特维，产业链技术突破优化利于国产替代。
• 半导体设备：推荐刻蚀+薄膜设备龙头北方华创、中微公司和低国产化率环节设备商（如芯源微、精测电子）。
• 其他领域：推荐电动化工程机械、人形机器人核心部件（如多连杆、减速器）产业链标的，及受益中国经济政策的机械股龙头。

2. 行业核心观点

• 工程机械市场：

  • 国内需求复苏：Q3主机厂净利润增速亮眼，中大挖、非挖等细分领域由弱转强，基础设施投资拉动市景气度回升。
  • 海外扩张加速：中东基建投资拉动工程机械出口，沙特未来城成为重要增长引擎。
  • 电动化趋势明显：电动机械具备经济性优势，加速渗透于东南亚、欧洲，中国品牌获政策支持。

• 光伏设备：

  • 技术迭代助力国产龙头：通威股份刷新HJT组件功率纪录，经济性及量产能力提升，推荐迈为股份、奥特维等。
  • 出海机遇扩大：中东光伏产能加速布局，国产设备性价比高，有望占据新增市场。

• 半导体设备：

  • 先进制程催化：ASML向中国出口高端光刻机数量创新高，国内平台企业（北方华创、中微公司）技术壁垒稳固。
  • 国产替代需求迫切：政策驱动下，设备国产化率持续提升，建议关注刻蚀、薄膜业务领先标的。

• 电力设备：

  • 锂电设备逻辑明确：全球电动化进程带来设备需求，推荐璞泰来、先导智能等高产能弹性企业。

3. 风险提示

• 宏观风险：固定资产投资不及预期、行业周期波动、地缘政治及汇率风险。
• 技术风险：电动化、HJT等技术规模化落地缓慢，半导体设备技术突破不及预期。

免责声明：内容基于研究报告，仅供参考，不构成投资建议。投资决策需结合自身风险承受能力和信息判断。