20220708-瑞达期货-沪锡市场周报_需求乏力去库不佳_锡价预计弱势运行_12页_2mb

沪锡市场周报总结

核心内容

2022年7月8日发布的沪锡市场周报指出，当前锡价整体呈现弱势运行态势，主要受到全球经济衰退担忧、美联储加息预期、美元指数走强以及下游需求疲软等因素影响。同时，供应端出现部分收紧迹象，但需求端表现依然不振，导致库存去化困难。

主要观点

1. 市场走势

• 沪锡价格震荡续跌：本周沪锡期货价格继续下跌，且市场整体处于下行通道。
• 基差震荡：锡价基差维持在10000元/吨左右，显示期现价差未出现明显扩大或缩小。
• 操作建议：建议投资者采取空头思路，因短期锡价预计震荡偏弱。

2. 期现市场

• 沪伦锡比值回落：沪伦锡比值为7.36，较前一周有所下降。
• 锡镍比值走低：锡镍比值为1.13，显示锡价相对镍价走弱。
• 近远月价差小幅下降：沪锡08-11合约价差为3860元/吨，较前一周略有下降。
• 净空持仓下降：沪锡净空持仓较上周增加2950手，显示市场空头情绪有所缓解。

3. 供应端分析

• 锡矿价格高位回落：5月国内锡矿价格高位回落，广西70%锡精矿价格为167250元/吨，云南40%锡精矿价格为163250元/吨。
• 精炼锡产量环比增加：5月国内精炼锡产量为16330吨，环比增加8.12%。
• 进口窗口关闭：国内精炼锡进口利润为-18000元/吨，进口窗口关闭，5月进口量为5593.94吨，出口量为727.84吨。
• 库存上升趋势：上海期货交易所锡库存为4014吨，LME锡库存为3595吨，注销仓单为470吨，显示库存持续上升。

4. 需求端分析

• 锡焊条价格弱势运行：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为130250元/吨，60A价格为124750元/吨，显示下游需求疲软。
• 电子行业产量：5月国内集成电路产量为275.1亿块，但未带动锡价明显上涨。
• 镀锡板出口回升：1-5月国内重点企业镀锡板产量同比增加2.75%，销量增加5.86%，5月出口量为158710吨，显示部分需求有所回升。

关键信息

• 经济环境：全球经济数据不佳，美联储预计延续大幅加息，美元指数走强，加剧市场流动性收紧。
• 库存压力：国内外锡库存持续上升，库存消化不畅，对价格形成压力。
• 供应变化：缅甸库存释放难以持续，中缅口岸通关受阻，国内冶炼厂进入检修期，印尼精锡出口下降，供应端有所收紧。
• 需求疲软：下游行业普遍对后市持悲观预期，接货意愿不高，导致需求端乏力。

结论

综合来看，沪锡市场在短期内预计将继续弱势运行，主要受制于全球经济衰退担忧、美联储加息预期、美元指数走强以及下游需求疲软等因素。尽管供应端出现部分收紧，但需求端疲软仍主导市场走势，库存压力持续存在，市场情绪偏空。建议投资者关注宏观经济变化及政策动向，谨慎操作，控制风险。