20220708-瑞达期货-沪铜市场周报_产量爬升需求不佳_铜价预计弱势运行_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容概述

本周沪铜市场整体呈现弱势运行态势，主要受全球经济衰退担忧、美联储持续加息预期以及供应端逐步爬升的影响。铜价在期现市场中出现回调，基差震荡，市场情绪偏弱。同时，国内铜材产量同比下降，终端行业表现不佳，进一步压制铜价上涨动力。

主要观点

• 全球经济与政策环境：美联储预计延续大幅加息，全球经济衰退忧虑加剧，美元指数走强，导致铜价承压。
• 供应端分析：
  • 铜矿库存小幅回落，但仍处于较高水平，冶炼厂原料供应充足。
  • 硫酸价格上涨，高利润驱动下冶炼厂生产积极性较高。
  • 国内精炼铜产量持续爬升，未来仍有增长预期。
  • 进口窗口基本关闭，精废价差小幅回升。
• 需求端分析：
  • 国内铜材产量同比下降，传统需求淡季来临，终端行业表现不佳。
  • 房地产投资持续下滑，家电行业产量增长乏力，显示下游需求疲软。
• 期现市场表现：
  • 铜铝比值和铜锌比值均下跌，显示铜价相对铝和锌偏弱。
  • 沪铜近远月价差震荡，前20名净空持仓增加，市场观望情绪浓厚。
  • 平值期权隐含波动率走高，市场不确定性增强。

关键信息汇总

价格数据

• 长江有色市场1#电解铜均价：58960元/吨（2022年7月8日）
• 电解铜期货价格：59910元/吨（2022年7月8日）
• 铜价基差：900元/吨

比价数据

• 铜铝比值：2.51
• 铜锌比值：3.21

库存数据

• SHF铜库存：69353吨（2022年7月8日）
• LME铜库存：133025吨（2022年7月8日）
• COMEX铜库存：70822吨（2022年7月8日）

产量与进口数据

• 2022年5月中国精炼铜产量：91.2万吨
• 2022年1-4月电网基建投资：1263亿元，同比增加3.1%
• 2022年1-4年电源基建投资：1470亿元，同比增加5.7%
• 2022年5月中国铜材产量：180.3万吨
• 2022年1-5月房地产开发投资：52133.62亿元，同比下降4%
• 2022年5月中国空调产量：2182.9万台

操作建议

• 技术面：沪铜2208合约周度下影阴线行情疲软但有支撑，关注10日均线压力。
• 操作策略：建议在60000元/吨附近逢高做空，止损参考61500元/吨。

风险提示

• 市场存在较大不确定性，建议投资者关注宏观经济政策变化及供需动态。
• 基本面与技术面需结合分析，避免单一因素判断。

免责声明

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