外资流入A股系列13：陆股通占全A成交额创下历史最高-20200604-兴业证券-20页_2mb

证券研究报告总结

核心内容

2020年5月，陆股通净流入约300亿元，年内累计净流入超过650亿元。陆股通成交额达1.19万亿元，占全A成交额的5.4%，创历史新高。外资持续增配A股市场，主要集中在医药、电子、电力设备及新能源等行业。

主要观点

• 外资流入显著：2020年5月外资净流入金额为300亿元，累计净流入超过650亿元，显示外资对A股市场的持续看好。
• 资金流向分布：5月净流入资金中，54%流向主板，18%流向中小板，28%流向创业板。同时，61%的净流入资金集中在沪深300成分股，其余资金分布于中证500、中证1000及其他非主流指数成分股。
• 行业配置趋势：外资在医药、电子、电力设备及新能源行业净流入显著，分别为185亿、64亿和49亿。其中，医药行业贡献了5月净流入额的56%。相比之下，建筑、农林牧渔、银行等行业的外资净流出较为明显。
• 个股表现：净流入前五的个股包括恒瑞医药（78.47亿）、海天味业（40.02亿）、爱尔眼科（28.06亿）、贵州茅台（25.35亿）和美的集团（24.28亿）。净流出前五的个股则包括伊利股份（-17.89亿）、五粮液（-12.13亿）、牧原股份（-12.10亿）、大秦铁路（-10.11亿）和中国铁建（-6.99亿）。

关键信息

陆股通市场情况

• 持股市值：陆股通持股市值约为1.51万亿元，其中食品饮料、家电、医药合计占比达57%。
• 行业分布：
  • 持股市值规模：食品饮料（2915亿）、医药（2038亿）、家电（1500亿）、银行（1147亿）、非银行金融（965亿）。
  • 持股市值占比：家电（18.5%）、食品饮料（16.1%）、消费者服务（12.4%）、建材（10.1%）、医药（8.1%）。

金融开放红利

• 政策支持：2020年5月7日，中国人民银行和国家外汇管理局发布新规，进一步便利境外投资者参与A股市场，推动金融开放。
• 开放影响：外资的持续流入正在重构A股市场，带来长期“长牛”趋势，参考历史经验，金融开放的红利将对股市、债市、汇市、房市等产生深远影响。

外资对A股的影响

• 外资研究：兴业证券策略团队长期跟踪外资流入，深入解读外资规则、持股特征等，为市场提供重要参考。
• 外资参与：外资已对A股的投资者结构、估值体系、研究体系等产生影响，推动市场向更加国际化方向发展。

数据图表说明

• 陆股通历年累计净流入额：显示外资对A股市场的持续净流入趋势。
• 陆股通每日净流入流出情况：表明5月外资多数时间净流入，仅少数交易日净流出。
• 陆股通每月成交额及占比：突出5月成交额占全A成交额比例达到历史最高。
• 陆股通每日成交额及占比：进一步说明外资交易活跃度。

个股净流入与净流出情况

• 净流入前50公司：涵盖多个行业，如医药、家电、电子、食品饮料等，其中索菲亚（轻工制造）、海天味业（食品饮料）、恒瑞医药（医药）等表现突出。
• 净流出前50公司：主要集中在建材、食品饮料、医药等行业，如志邦家居（轻工制造）、上峰水泥（建材）、伊利股份（食品饮料）等。

总结

2020年5月，陆股通净流入金额达300亿元，累计净流入超过650亿元，显示出外资对A股市场的持续关注和投资热情。外资主要集中在医药、电子、电力设备及新能源等行业，同时推动了A股市场的结构变化。金融开放政策进一步促进了外资流入，为A股市场带来长期增长机遇。