20210304-兴业证券-外资流入A股系列21_碳中和主题获得外资加持_24页_3mb
报告摘要
证券研究报告总结：碳中和主题获得外资加持与金融开放红利
核心内容概述
本报告分析了2021年2月外资对A股市场的流入情况，特别关注了碳中和主题的吸引力及金融开放对A股市场的深远影响。同时，总结了外资在不同板块和行业的配置变化，以及陆股通的持股情况，为投资者提供了重要的参考信息。
主要观点与关键信息
一、外资流入情况
- 2021年2月北向资金净流入约412亿元，占A股成交额的7.2%，创下历史新高。
- 尽管A股在2月最后一周出现较大波动，但未导致外资持续大幅流出。
- 陆股通持股市值达2.45万亿元，其中电力设备及新能源、食品饮料、医药、家电和银行行业占比最高，合计占52%。
二、板块流向分析
- 创业板吸引超过5成北向资金流入，显示外资对中小盘成长股的偏好。
- 资金流向分布：
- 主板：45%
- 创业板：51%
- 科创板：4%
- 外资净流入主要集中在：
- 电力设备及新能源（176亿元）
- 有色金属（54亿元）
- 机械（46亿元）
- 医药（42亿元）
- 银行（34亿元）
- 外资净流出较多的行业包括：
- 食品饮料（-76亿元）
- 电子（-31亿元）
- 国防军工（-24亿元）
- 交通运输（-21亿元）
三、行业配置趋势
- 外资增配的行业：
- 电力设备及新能源（+0.4%）
- 农林牧渔（+0.2%）
- 传媒（+0.1%）
- 外资减配的行业：
- 食品饮料（-0.4%）
- 交通运输（-0.2%）
- 医药（-0.1%）
- 目前外资超配行业：
- 食品饮料（7.9%）
- 家电（5.1%）
- 医药（1.8%）
- 外资低配行业：
- 电子（-2.3%）
- 计算机（-1.8%）
- 非银行金融（-1.6%）
四、碳中和主题投资主线
- 三大投资主线：
- 新兴产业进入增长快车道：包括风光发电、新能源金属、新能源材料、光伏和锂电设备、电化学储能与特高压运输、新能源汽车产业链等。
- 传统产业的“供给侧改革2.0”：通过严格的环保标准推动高耗能行业中小企业出清，利好具备成本优势的中上游周期制造龙头。
- 直接或间接节能减排领域：如“绿色铝”、聚氨酯、装配式建筑、多式联运等，将迎来“弯道超车”式发展机遇。
五、外资对个股的影响
-
净流入前50公司：
- 宁德时代（电力设备及新能源，净流入88.39亿元）
- 三花智控（家电，净流入30.90亿元）
- 阳光电源（电力设备及新能源，净流入28.44亿元）
- 先导智能（机械，净流入21.62亿元）
- 平安银行（银行，净流入19.77亿元）
- 分众传媒（传媒，净流入18.74亿元）
- 牧原股份（农林牧渔，净流入18.06亿元）
- 隆基股份（电力设备及新能源，净流入17.75亿元）
- 长江电力（电力及公用事业，净流入16.34亿元）
- 三一重工（机械，净流入16.09亿元）
-
净流出前50公司：
- 贵州茅台（食品饮料，净流出-62.43亿元）
- 上海机场（交通运输，净流出-45.56亿元）
- 格力电器（家电，净流出-34.22亿元）
- 京东方A（电子，净流出-17.04亿元）
- 海康威视（电子，净流出-6.63亿元）
- 恒瑞医药（医药，净流出-6.42亿元）
- 伊利股份（食品饮料，净流出-6.44亿元）
- 长盈精密（电子，净流出-6.22亿元）
- 正泰电器（电力设备及新能源，净流出-7.11亿元）
- 高德红外（国防军工，净流出-4.72亿元）
六、金融开放的红利
- 政策背景：2020年5月，中国人民银行和国家外汇管理局发布新规，简化境外投资者境内证券期货投资资金管理，推动金融开放。
- 开放的红利：
- 有助于构建“长牛”市场。
- 从股市、金融市场、产业到整体经济都将发生深远变化。
- 借鉴日本、韩国、台湾地区以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验，开放将支撑中国优质资产价值。
七、外资对A股的影响
- 外资对A股投资者结构、估值体系、研究体系和投资生态产生了巨大影响。
- 兴证策略团队自2016年起持续跟踪外资流入，2019年进一步从“金融开放”视角分析外资对A股的推动作用。
- 外资的持续流入显示了对A股市场的信心和长期投资意愿。
结论
2021年2月，外资持续流入A股市场，特别青睐碳中和主题及相关行业，推动了电力设备及新能源、有色金属、机械等行业的增长。金融开放政策进一步提升了外资参与A股的便利性，为A股市场带来长期投资红利。整体来看，外资的流入趋势和行业配置变化为投资者提供了重要的市场信号，值得重点关注。
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