20191013-华泰证券-建筑行业周报（第四十一周）_10页_367kb

行业周报（第四十一周）总结

核心内容

本行业周报主要分析了建筑行业在2019年10月13日的一周市场表现、行业观点、重点公司动态以及相关风险提示。

一周涨幅前十公司

• 光正集团：35.12%
• 科达股份：21.22%
• 全筑股份：19.34%
• 奥赛康：10.06%
• 航天工程：9.77%
• 海油工程：9.06%
• 大丰实业：8.72%
• 西藏天路：6.71%
• 鸿路钢构：6.54%
• 重庆建工：6.36%

一周跌幅前十公司

• 金螳螂：-7.15%
• 亚翔集成：-5.26%
• 美尚生态：-5.20%
• *ST神城：-5.15%
• 奇信股份：-4.88%
• 新疆交建：-4.72%
• 易尚展示：-4.44%
• 山鼎设计：-4.20%
• 美芝股份：-4.17%
• 华阳国际：-4.09%

主要观点

1. 行业评级：建筑行业维持“增持”评级。
2. 市场表现：本周建筑板块整体上涨，但涨幅较银行、地产等板块偏弱。专业工程类标的涨幅较好，基建和装饰板块相对疲软。
3. 政策环境：贸易争端出现缓和，关注逆周期调节政策的微调。基建施工板块基本面回暖，预计下半年表现将更明显。
4. 风险提示：企业融资改善不及预期、基建投资增速回暖不及预期。

重点公司及动态

推荐公司

• 央企：中国铁建、中国交建
• 设计检测：中设集团、苏交科、国检集团
• 钢结构：鸿路钢构
• 装饰：金螳螂
• 地方国企：上海建工

公司动态与展望

• 中设集团：利润增速符合预期，新签订单增长，公司发布回购预案，预计19-21年EPS增长。
• 苏交科：利润增速符合预期，咨询收入增速受确认节点影响，未来有望回升。
• 中国铁建：扣非利润增速亮眼，现金流改善，预计19-21年EPS稳步增长。
• 鸿路钢构：收入保持高增长，盈利质量有望提升。
• 金螳螂：Q2收入增速超30%，B端高增，C端提质。
• 上海建工：Q2利润增长放缓，但收入持续高增长，公司具备高分红及改革潜力。

行业动态

• 基建进展：9月新增信托募集资金中，基础产业信托增长近九成，显示基建融资环境改善。
• 地方项目：多个省市自治区已发布2019及2020年重点开工高速项目计划，总投资额超过20000亿元。
• 公司公告：涉及多个公司的重要公告，如回购、中标、章程修订等，显示行业活跃度。

关键信息

• 市场表现：建筑板块整体上涨，但涨幅不及银行和地产。
• 政策利好：贸易争端缓和，逆周期政策微调，基建融资改善。
• 重点推荐：具备中长期成长逻辑的基建设计龙头、钢结构龙头、央企龙头及装饰龙头。
• 风险提示：企业融资改善不及预期、基建投资增速不及预期。

结构清晰总结

一周涨跌幅情况

• 涨幅前十公司：光正集团、科达股份、全筑股份、奥赛康、航天工程、海油工程、大丰实业、西藏天路、鸿路钢构、重庆建工。
• 跌幅前十公司：金螳螂、亚翔集成、美尚生态、*ST神城、奇信股份、新疆交建、易尚展示、山鼎设计、美芝股份、华阳国际。

行业观点

• 短期：基建板块基本面回暖，具备补涨空间。
• 中长期：关注具备成长性细分行业及商业模式改善的公司。

重点公司推荐

• 央企龙头：中国铁建、中国交建。
• 设计检测龙头：中设集团、苏交科、国检集团。
• 钢结构龙头：鸿路钢构。
• 装饰龙头：金螳螂。
• 地方国企龙头：上海建工。

风险提示

• 融资改善不及预期：可能影响公司盈利能力。
• 基建投资增速回暖不及预期：可能影响行业基本面。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点和建议仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。

评级说明

• 行业评级：基于未来6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级：基于未来6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比。

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