20211017-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_限电抬升供应链交付成本_台积电说法会财测乐观_14页_988kb

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子行业指数上涨 0.01%，整体市场表现平淡。在348只标的中，扣除停牌标的，上涨的有158只，下跌的有184只。周涨幅超过5%的个股有57只，而周跌幅超过5%的个股也有49只。电子行业在申万行业板块中排名第十，涨幅最大的板块为汽车、电气设备和有色金属，跌幅最大的为公共事业、钢铁和建筑装饰。

主要观点与关键信息

1. 国内限电影响持续

• 影响范围：限电对电子行业制造生产造成持续影响。
• 通知时间变化：限电通知时间从2~3小时前延长至至少1天前，为厂商提供更多应变时间。
• 地区差异：部分地区限电措施严厉，不允许企业使用发电机供电；而另一些地区对大型企业仅限部分功率和时段，企业可通过调整排班应对。
• 成本上升：无论限电影响如何，企业生产成本持续上升已成为事实。

2. 三季报发布与行业评级调整

• 三季报发布：下周起，三季报将进入批量发布期。
• 消费电子板块：由于去年三四季度的高基数，消费电子板块的成长性表现可能不理想。
• 半导体板块：半导体细分领域仍具成长潜力，前期调整充分，安全边际明确，因此近期行业评级暂调为“中性”。

3. 台积电法说会提振市场信心

• 业绩表现：台积电第三季度财报表现优异。
• 第四季财测：对第四季度保持增长的乐观预期消除了苹果砍单iPhone13的担忧。
• 日本设厂：台积电计划赴日本设厂，市场传言日本政府可能提供一半成本补助，但需注意经济安全与公平竞争的平衡。

4. 个人电脑出货量放缓

• Canalys数据：2021年第三季度全球个人电脑出货量达8,410万台，同比增长 5%，是连续五季两位数增长后的首次个位数增长。
• 影响企业：包括宏碁、华硕、广达、仁宝、纬创、英业达等品牌与代工业者均将受到影响。

5. 功率器件市场紧俏

• MOSFET紧缺：功率器件供应持续紧张，尤其是MOSFET。
• 市场预测：2022年MOSFET市场规模预计首次突破100亿美元，但交货期仍长达 52周。

6. 美国对荣耀施压

• 议员呼吁：以卢比奥为首的美国共和党议员呼吁将荣耀列入禁售名单，理由为“威胁国家安全”。
• 影响：荣耀从华为分离后，被认为规避了美国出口管制，引发对安卓系终端出货量的不确定性。

重点推荐个股及逻辑

推荐逻辑

• 康强电子：封装引线框架和键合金线需求增长，具备利润弹性，工艺技术领先，产业链布局完整。
• 蓝思科技：业绩持续超预期，手机外观件制造工艺难度提升，公司具备技术与产能储备，估值安全。
• 欣旺达：消费电子与动力电池双轮驱动，客户导入加速，市场预期客观，具备增长空间。
• 兴森科技：PCB快板、样板业务稳定，IC载板业务增长显著，未来测试板卡业务有望成为新增长点。
• 闻泰科技：ODM业务增长明确，国内IDM龙头，临港12寸线若如期置入，将带来显著增长。
• 兴瑞科技：连续五年高增长，新能源汽车关键部件需求爆发，估值合理，成长潜力大。

风险提示

1. 市场系统性风险：市场可能超预期下跌，导致整体风险上升。
2. 推荐公司事项不确定性：重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在 15% 以上；
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间；
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间。